股票分析600609

金杯汽车(600609):公司是辽宁省最大的汽车生产企业，也是国内较大的轻型客车制造企业，公司的轻型客车连续九年市场保有量居国内前列。公司下属的华晨金杯旗下多款拥有自主知识产权的中高档豪华轿车。华晨汽车的海外市场拓展逐步取得成效，同非洲、亚洲、欧洲和南北美洲等国家或地区的客户建立了良好的贸易关系，初步形成了华晨汽车及零部件的海外销售网络。

投资亮点

1. 轻型客车龙头商,行业高预期收益

金杯汽车是我国主要的轻型客车生产商，迄今为止轻型客车连续九年市场保有量列国内第一位；子公司华晨金杯旗下多款拥有自主知识产权的中高档豪华轿车如尊驰、骏捷等热销海内外。市场预期在我国以财政补贴鼓励"汽车下乡"的背景下，轻型载货车和微型客车的销量有望增长30%左右，公司作为汽车经销商以及上市汽车公司股东，将双重受益。

2 .债务重组+资产重组，将为年报增添靓丽色彩

去年底，ST金杯1亿多元的负债流拍曾让投资者的期许一度落空。今年1月，公司公布了去年的减债情况，ST金杯偿还工行南站支行现金1.17亿元，以物抵债3.9亿元，而工行南站支行、工行南京街支行双方减免ST金杯和另两公司的贷款利息共计2.1亿元。就这样，公司用以资抵债的方式偿还了部分欠债，又有大额债务获得减免，业内人士表示，虽然目前公司的债务问题要彻底解决还有困难，但是可以看的出公司正在一步步努力解决这个棘手的问题。

正在公司债务重组如火如荼之际，公司宣布了这项战略合作计划。

公司计划将持股48.61%的合资企业沈阳上汽金杯汽车变速有限公司变速器规划纳入华晨金杯动力总规划中；同意上汽变速受让上海汽车(600104)股份有限公司在上汽金杯的51.4%股份后，转让其在上汽金杯的1.4%股份给华晨金杯，ST金杯转让在上汽金杯的部分股份给华晨金杯。这样一来，形成上汽变速在上汽金杯占50%股份，ST金杯和华晨金杯在上汽金杯占50%的股份结构。有不愿透露姓名的分析人士告诉记者，这是一个信号，这说明公司正在理顺产权关系，他认为这是公司在为今后华晨集团的整体上市做前期准备。

技术上,该股前几个交易日随大盘强势回调后3.00价位遇到强支撑后反弹,中期均线仍然处于多头市场格局,下跌即会形成短线买点.今日该股分时线非常稳健,尾盘随大盘顺势上攻,后市即将依托均线稳步上攻,投资者可密切留意.等宝马二厂项目明朗以后,609回选择未来走向的.是超级大垃圾股，92年上市，开盘116元，目前3.6元附近，从上市至今从不派息和送股，是超级铁公鸡的典范，消灭了不少长线投资者，使他们从富豪变成了特困户，对这类股票最好不碰为妙！

600234股票分析

财务分析→【1:历年简要财务指标】【2:每股指标】【3:利润构成与盈利能力

【4:经营与发展能力】【5:资产与负债】【6:现金流量】【7:异动财务指标】

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【1:历年简要财务指标】

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｜每股指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2005-09-30｜2005-06-30｜

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｜每股收益(元) ｜-0.0300 ｜-3.1000 ｜-0.6600 ｜-0.6300 ｜

｜每股收益扣除(元) ｜-0.0297 ｜-2.8860 ｜-0.4928 ｜-0.4600 ｜

｜每股净资产(元) ｜-7.1600 ｜-7.0900 ｜-4.4200 ｜-4.3600 ｜

｜每股净资产调整(元) ｜-7.1700 ｜-7.1000 ｜-4.7200 ｜-4.4300 ｜

｜净资产收益率(%) ｜-- ｜-- ｜-- ｜-- ｜

｜每股资本公积金(元) ｜2.5467 ｜2.5467 ｜2.5313 ｜2.5313 ｜

｜每股未分配利润(元) ｜-7.4201 ｜-7.3905 ｜-4.9481 ｜-4.9126 ｜

｜主营业务收入(万元) ｜1186.98 ｜4950.71 ｜4290.17 ｜3230.29 ｜

｜主营业务利润(万元) ｜262.92 ｜670.58 ｜872.06 ｜645.38 ｜

｜投资收益(万元) ｜-- ｜-63.08 ｜-48.76 ｜-48.76 ｜

｜净利润(万元) ｜-278.03 ｜-29136.45 ｜-6211.49 ｜-5878.84 ｜

└——————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜每股指标(单位) ｜2005-03-31｜2004-12-31｜2004-09-30｜2004-06-30｜

├——————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜每股收益(元) ｜-0.2800 ｜-2.2300 ｜-0.3700 ｜-0.2400 ｜

｜每股收益扣除(元) ｜-0.2818 ｜-1.5800 ｜-0.3697 ｜-0.2418 ｜

｜每股净资产(元) ｜-4.0500 ｜-3.7300 ｜1.2400 ｜1.3700 ｜

｜每股净资产调整(元) ｜-4.1300 ｜-3.8100 ｜1.1000 ｜1.2200 ｜

｜净资产收益率(%) ｜-- ｜-- ｜-29.6400 ｜-17.8700 ｜

｜每股资本公积金(元) ｜2.4746 ｜2.4746 ｜2.4746 ｜2.4746 ｜

｜每股未分配利润(元) ｜-4.5680 ｜-4.2863 ｜-2.4233 ｜-2.2992 ｜

｜主营业务收入(万元) ｜2208.95 ｜70245.78 ｜70612.55 ｜65679.98 ｜

｜主营业务利润(万元) ｜-69.25 ｜2256.81 ｜5251.91 ｜5270.87 ｜

｜投资收益(万元) ｜-- ｜-104.13 ｜3.19 ｜3.19 ｜

｜净利润(万元) ｜-2644.21 ｜-20943.44 ｜-3457.35 ｜-2292.55 ｜

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【2:每股指标】

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜

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｜审计意见 ｜ ｜无法表示意｜无法表示意｜标准无保留｜

｜ ｜ ｜见(拒绝表 ｜见(拒绝表 ｜意见 ｜

｜ ｜ ｜示意见) ｜示意见) ｜ ｜

｜每股收益(元) ｜-0.0300 ｜-3.1000 ｜-2.2300 ｜0.2200 ｜

｜每股收益扣除(元) ｜-0.0297 ｜-2.8860 ｜-1.5800 ｜0.0400 ｜

｜每股净资产(元) ｜-7.1600 ｜-7.0900 ｜-3.7300 ｜1.6100 ｜

｜每股资本公积金(元) ｜2.5467 ｜2.5467 ｜2.4746 ｜2.4746 ｜

｜每股未分配利润(元) ｜-7.4201 ｜-7.3905 ｜-4.2863 ｜-2.0549 ｜

｜每股经营活动现金流量｜0.0188 ｜-0.0250 ｜-1.3096 ｜1.0800 ｜

｜(元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

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【3:利润构成与盈利能力】

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜

├——————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜主营业务收入(万元) ｜1186.98 ｜4950.71 ｜70245.78 ｜67549.10 ｜

｜主营业务利润(万元) ｜262.92 ｜670.58 ｜2256.81 ｜11422.22 ｜

｜营业费用(万元) ｜46.24 ｜718.43 ｜2782.38 ｜4649.43 ｜

｜管理费用(万元) ｜446.68 ｜25455.37 ｜46119.35 ｜4183.67 ｜

｜财务费用(万元) ｜492.65 ｜3441.49 ｜1630.49 ｜1413.48 ｜

｜三项费用增长率(%) ｜-96.67 ｜-41.39 ｜393.16 ｜-2.53 ｜

｜营业利润(万元) ｜-622.00 ｜-29016.85 ｜-47919.19 ｜1319.15 ｜

｜投资收益(万元) ｜-- ｜-63.08 ｜-104.13 ｜1718.51 ｜

｜补贴收入(万元) ｜-- ｜-- ｜-- ｜-- ｜

｜营业外收支净额(万元)｜-621.28 ｜-33136.32 ｜-54216.98 ｜3008.06 ｜

｜所得税(万元) ｜-- ｜3.10 ｜-- ｜631.60 ｜

｜净利润(万元) ｜-278.03 ｜-29136.45 ｜-20943.44 ｜2078.60 ｜

｜销售毛利率(%) ｜22.24 ｜-30.18 ｜-815.59 ｜17.49 ｜

｜主营业务利润率(%) ｜22.15 ｜13.55 ｜3.21 ｜16.91 ｜

｜净资产收益率(%) ｜-- ｜-- ｜-- ｜13.74 ｜

└——————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【4:经营与发展能力】

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜

├——————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜存货周转率(%) ｜0.45 ｜1.03 ｜4.90 ｜4.97 ｜

｜应收账款周转率(%) ｜1.72 ｜6.60 ｜10.70 ｜10.38 ｜

｜总资产周转率(%) ｜0.11 ｜0.17 ｜1.12 ｜0.98 ｜

｜主营业务收入增长率(%｜-46.26 ｜-92.95 ｜3.99 ｜383.00 ｜

｜) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜营业利润增长率(%) ｜479.69 ｜-70.29 ｜-80.24 ｜633.23 ｜

｜税后利润增长率(%) ｜89.49 ｜-39.12 ｜-1107.58 ｜114.76 ｜

｜股东权益增长率(%) ｜-76.54 ｜-90.29 ｜-331.24 ｜90.43 ｜

｜总资产增长率(%) ｜-74.76 ｜-76.25 ｜-42.23 ｜35.72 ｜

└——————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【5:资产与负债】

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜每股指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜

├——————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜资产总额(万元) ｜10624.41 ｜10867.12 ｜45763.04 ｜79222.14 ｜

｜负债总额(万元) ｜81964.37 ｜81585.79 ｜84058.87 ｜63291.19 ｜

｜流动负债(万元) ｜80764.37 ｜80385.79 ｜81658.87 ｜59521.19 ｜

｜长期负债(万元) ｜1200.00 ｜1200.00 ｜2400.00 ｜3770.00 ｜

｜货币资金(万元) ｜200.06 ｜163.88 ｜776.19 ｜13053.22 ｜

｜应收账款(万元) ｜669.46 ｜706.97 ｜792.50 ｜12336.34 ｜

｜其他应收款(万元) ｜172.96 ｜173.19 ｜26102.65 ｜11400.76 ｜

｜坏帐准备(万元) ｜-- ｜56414.03 ｜35857.97 ｜2350.24 ｜

｜股东权益(万元) ｜-67164.00 ｜-66544.68 ｜-34970.86 ｜15123.10 ｜

｜资产负债率(%) ｜771.47 ｜750.76 ｜183.68 ｜79.89 ｜

｜股东权益比率(%) ｜-632.17 ｜-612.35 ｜-76.42 ｜19.09 ｜

｜流动比率(%) ｜0.04 ｜0.04 ｜0.43 ｜1.13 ｜

｜速动比率(%) ｜0.02 ｜0.02 ｜0.35 ｜0.77 ｜

└——————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【6:现金流量】

┌——————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位) ｜2006-03-31｜2005-12-31｜2004-12-31｜2003-12-31｜

├——————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜销售商品收到的现金( ｜1452.30 ｜5628.90 ｜58105.60 ｜83359.50 ｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金净流量( ｜176.06 ｜-234.77 ｜-12291.70 ｜10156.17 ｜

｜万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜现金净流量(万元) ｜36.18 ｜-612.31 ｜-12177.03 ｜9730.55 ｜

｜经营活动现金净流量增｜-174.99 ｜-98.09 ｜-221.03 ｜ ｜

｜长率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜销售商品收到现金与主｜1.22 ｜1.14 ｜0.83 ｜1.23 ｜

｜营收入比 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金流量与净｜-0.63 ｜0.01 ｜0.59 ｜4.89 ｜

｜利润比 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜现金净流量与净利润比｜-0.13 ｜0.02 ｜0.58 ｜4.68 ｜

｜投资活动的现金净流量｜-4.00 ｜-54.99 ｜-620.95 ｜-249.14 ｜

｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

｜筹资活动的现金净流量｜-135.88 ｜-322.55 ｜744.25 ｜-176.48 ｜

｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜

└——————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【7:异动财务指标】

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｜财务指标(单位: 万元) ｜2006-03-31 ｜2005-03-31 ｜变动幅度(%) ｜

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｜货币资金 ｜200.06 ｜137.04 ｜45.99 ｜

｜短期投资净额 ｜80.00 ｜76.16 ｜5.04 ｜

｜应收款项净额 ｜842.42 ｜25166.05 ｜-96.65 ｜

｜预付帐款 ｜263.78 ｜507.08 ｜-47.98 ｜

｜待摊费用 ｜2.25 ｜236.70 ｜-99.05 ｜

｜流动资产合计 ｜3320.66 ｜31374.17 ｜-89.42 ｜

｜长期股权投资 ｜105.00 ｜171.52 ｜-38.78 ｜

｜长期投资净额 ｜105.00 ｜172.40 ｜-39.09 ｜

｜固定资产原价 ｜15507.62 ｜17476.57 ｜-11.27 ｜

｜累计折旧 ｜5587.58 ｜5850.65 ｜-4.50 ｜

｜固定资产净值 ｜9920.04 ｜11625.92 ｜-14.67 ｜

｜长期待摊费用 ｜130.87 ｜175.11 ｜-25.27 ｜

｜无形资产及其他资产合计｜179.69 ｜225.75 ｜-20.41 ｜

｜资产总计 ｜10624.41 ｜42094.26 ｜-74.76 ｜

｜短期借款 ｜22161.86 ｜17388.83 ｜27.45 ｜

｜应付票据 ｜2900.00 ｜10523.07 ｜-72.44 ｜

｜应付帐款 ｜31394.77 ｜36413.59 ｜-13.78 ｜

｜预收帐款 ｜2756.94 ｜2341.83 ｜17.73 ｜

｜应付福利费 ｜475.29 ｜400.21 ｜18.76 ｜

｜应交税金 ｜216.31 ｜100.34 ｜115.59 ｜

｜其他应交款 ｜1.90 ｜0.91 ｜108.20 ｜

｜其他应付款 ｜5802.99 ｜4414.76 ｜31.45 ｜

｜预提费用 ｜3398.70 ｜1731.57 ｜96.28 ｜

｜一年内到期的长期负债 ｜3532.72 ｜2029.02 ｜74.11 ｜

｜流动负债合计 ｜80764.37 ｜81038.73 ｜-0.34 ｜

｜长期借款 ｜1200.00 ｜2472.51 ｜-51.47 ｜

｜长期负债合计 ｜1200.00 ｜2472.51 ｜-51.47 ｜

｜负债合计 ｜81964.37 ｜83511.24 ｜-1.85 ｜

｜少数股东权益 ｜-4175.96 ｜-3372.66 ｜23.82 ｜

｜资本公积金 ｜23902.97 ｜23226.95 ｜2.91 ｜

｜未分配利润 ｜-69645.51 ｜-42875.25 ｜62.44 ｜

｜股东权益合计 ｜-67164.00 ｜-38044.32 ｜76.54 ｜

｜负债及股东权益总计 ｜10624.41 ｜42094.26 ｜-74.76 ｜

｜存货净额 ｜1932.14 ｜5251.14 ｜-63.21 ｜

｜未确认的投资损失 ｜-32605.39 ｜-29579.95 ｜10.23 ｜

｜预计负债 ｜8111.55 ｜5694.62 ｜42.44 ｜

｜固定资产减值准备 ｜2940.10 ｜1308.98 ｜124.61 ｜

｜固定资产净额 ｜6979.94 ｜10316.95 ｜-32.34 ｜

｜在建工程净额 ｜39.13 ｜5.00 ｜683.28 ｜

｜应收账款净额 ｜669.46 ｜1010.37 ｜-33.74 ｜

｜其他应收款净额 ｜172.96 ｜24155.68 ｜-99.28 ｜

｜主营业务收入 ｜1186.98 ｜2208.95 ｜-46.26 ｜

｜主营业务收入净额 ｜1186.98 ｜2208.95 ｜-46.26 ｜

｜主营业务成本 ｜922.99 ｜2275.04 ｜-59.43 ｜

｜主营业务税金 ｜1.08 ｜3.16 ｜-65.85 ｜

｜主营业务利润 ｜262.92 ｜-69.25 ｜-479.69 ｜

｜其他业务利润 ｜100.66 ｜57.23 ｜75.89 ｜

｜营业费用 ｜46.24 ｜224.19 ｜-79.37 ｜

｜管理费用 ｜446.68 ｜2483.65 ｜-82.02 ｜

｜财务费用 ｜492.65 ｜400.35 ｜23.05 ｜

｜营业利润 ｜-622.00 ｜-3120.21 ｜-80.07 ｜

｜营业外收入 ｜3.24 ｜1.36 ｜139.16 ｜

｜营业外支出 ｜2.53 ｜2.30 ｜10.06 ｜

｜利润总额 ｜-621.28 ｜-3121.15 ｜-80.09 ｜

｜少数股东损益 ｜-1.96 ｜-47.69 ｜-95.88 ｜

｜净利润 ｜-278.03 ｜-2644.21 ｜-89.49 ｜

｜年初未分配利润 ｜-69367.48 ｜-40231.04 ｜72.42 ｜

｜可分配利润 ｜-69645.51 ｜-42875.25 ｜62.44 ｜

｜可供股东分配的利润 ｜-69645.51 ｜-42875.25 ｜62.44 ｜

｜未分配利润 ｜-69645.51 ｜-42875.25 ｜62.44 ｜

｜未确认的投资损失 ｜341.29 ｜429.25 ｜-20.49 ｜

｜营业外收支净额 ｜0.71 ｜-0.94 ｜-175.81 ｜

｜销售商品、提供劳务收到｜1452.30 ｜2875.15 ｜-49.49 ｜

｜的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜收到的其他与经营活动有｜286.80 ｜85.16 ｜236.79 ｜

｜关的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金流入小计 ｜1739.10 ｜2960.30 ｜-41.25 ｜

｜购买商品接受劳务支付的｜873.36 ｜2013.08 ｜-56.62 ｜

｜现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜支付给职工以及为职工支｜147.48 ｜347.22 ｜-57.52 ｜

｜付的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜支付的其他与经营活动有｜478.08 ｜589.08 ｜-18.84 ｜

｜关的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动现金流出小计 ｜1563.05 ｜3026.30 ｜-48.35 ｜

｜经营活动产生的现金流量｜176.06 ｜-66.00 ｜-366.77 ｜

｜净额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜购建固定无形和长期资产｜4.48 ｜18.67 ｜-76.03 ｜

｜支付的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜投资活动现金流出小计 ｜4.48 ｜18.67 ｜-76.03 ｜

｜投资活动产生的现金流量｜-4.00 ｜-18.67 ｜-78.60 ｜

｜净额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜偿还债务所支付的现金 ｜109.51 ｜549.34 ｜-80.06 ｜

｜筹资活动现金流出小计 ｜135.88 ｜554.48 ｜-75.49 ｜

｜筹资活动产生的现金流量｜-135.88 ｜-554.48 ｜-75.49 ｜

｜净额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜现金及现金等价物净增加｜36.18 ｜-639.15 ｜-105.66 ｜

｜额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜净利润 ｜-278.03 ｜-3121.15 ｜-91.09 ｜

｜固定资产折旧 ｜177.72 ｜220.54 ｜-19.42 ｜

｜待摊费用的减少(减增加)｜-2.25 ｜68.31 ｜-103.29 ｜

｜财务费用 ｜492.65 ｜398.47 ｜23.63 ｜

｜存货的减少(减增加) ｜421.25 ｜945.40 ｜-55.44 ｜

｜经营性应收项目的减少( ｜-198.82 ｜-493.19 ｜-59.69 ｜

｜减增加) ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营性应付项目的增加( ｜24.34 ｜-292.28 ｜-108.33 ｜

｜减减少) ｜ ｜ ｜ ｜

｜经营活动产生之现金流量｜176.06 ｜-66.00 ｜-366.77 ｜

｜净额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜货币资金的期末余额 ｜200.06 ｜137.04 ｜45.99 ｜

｜货币资金的期初余额 ｜163.88 ｜776.19 ｜-78.89 ｜

｜现金及现金等价物之净增｜36.18 ｜-639.15 ｜-105.66 ｜

｜加额 ｜ ｜ ｜ ｜

｜分配股利 、利润和偿付 ｜26.37 ｜5.15 ｜412.21 ｜

｜利息所支付的现金 ｜ ｜ ｜ ｜

｜支付的各项税费 ｜64.13 ｜76.93 ｜-16.64 ｜

｜计提的资产减值准备 ｜-129.08 ｜1805.59 ｜-107.15 ｜

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