什么是股票存托

存托凭证（Depository Receipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公一有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生丁具。以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的I：中公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行或受托银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所 或柜台市场交易。存托凭证的当半人，在H内有发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所答发的·种可转让股票凭证，证明定数额的某外国公司股票已寄存1该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际卜是寄存股票的所有人，其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。

美同存托凭证（ADR）是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。面向新加坡投资者发行并在新加坡证券市场交易的存托凭证叫新加坡存托凭证（SDR）。如果发行范围不止一个闰家，就叫全球存托凭证（GDR）。但从本质上讲GDR与ADR是一回事。两者都以美元标价、都以同样标准进行交易和交割，两者股息都以美元支付，而且存托银行提供的服务及有关协议 的条款与保证都是一样的，“全球”一同取代“美国”一词，只是出于 营销方面的考虑。

ADR解决了美国与国外证券交易制度、惯例、语言、外汇管理 等不尽相同所造成的交易上的困难，是外国公司在美国市场上筹 资的重要金融工具。同时也是美国投资者最lL泛接受的外国证券 形式。美国法律为了保护国内投资者的利益，规定法人机构以及 私人企业的退休基金（其资金仍来源于老百姓）不能投资美国以外 的公司股票，但对于外国企业在美国发行的DR则视同美国的证 券，可以投资。第一张ADR出现于1927年，山摩根银行发行。到 1961年。有150家外国公司在美国发行了ADR，1978年在美国发 行的ADR达400个。由于80年代以来美国金融管制的放松。 ADR数量大增，到1996年底，共发行了1301个Af）R，其中英国 占17．4％。阿根廷占11．5％，澳大利亚和日本分别占11．4％和 11．3％。在1301个ADR中。仅426个可以在美国三大证券交易 系统挂牌交易（纽约证交所、美国证交所、NAsDA（1〕， 1996年交易 量达10S亿股，交易金额达341亿美元。其余未上市的ADR在场 外交易市场上流通。自1993年以来，我国也有公司在美国发行ADR，包括在上海证券交易所上市的“轮胎橡胶”、“氯碱化工”、“二纺机”以及深圳证券交易所上市的“深深房”，上述4家公司发行的都属一级ADRJp仅限于柜台市场交易，而无筹资功能。此后，“中国华能国际”、“山东华能”则以三级AfJR公升募集并在纽约证交所上市ads 美国存托股票是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

拼多多为什么是存托股票

CDR，Depository Receipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

按其发行或交易地点之不同，被冠以不同的名称，比如美国（America）的存托凭证就叫ADR，欧洲（European）的叫EDR，咱中国（Chinese）的自然就叫CDR咯。

可以在基本不改变现行法律框架的基础上，实现境外上市公司回归A股。

鉴于中国目前的法律框架及相关规定，注册地在海外的公司并不能直接在A股上市。而若采取CDR的方式，则相对方便很多，上市手续简单，发行成本低。

比如BAJ在美国上市都是发行ADR的方式。多数中概公司都是以发行存托凭证（DR）的方式在美股上市。

这又是为什么呢？当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。

所以，这些公司在美股市场都是通过发行ADR的方式实现上市，而非直接发行普通股。

为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。

在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。

由于拼多多在纽交所挂牌上市，所以国内居民只能通过CDR参与其投资！当然有条件的朋友可以直接开美股账户参与！

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