可转债的作用，对股市来说是利好还是利空？

不能一概而论。

1、看债券类型，可转换债券，折股后会稀释每股业绩，有一定负面作用，特别是量很大的时候。但同时也要看到其积极的一面，如果可转债发行投入的项目效益非常好，也是很不错的。总体评价：中性偏空。

2、看公司债券投入的项目，能不能带来可观的效益。

如果投资的项目肯定能带来很大的经济效益就是利好！比如经营黄金的上市公司，发行债券和增发新股是用来收购金矿，而黄金走势坚挺的趋势，必然给公司带来持续更高的收益，那就是利好。看产生效益和债券利息的利率比较，高很多，债券就比增发还好。增发的好处在于增加公积金，缺点是股本增加参加利益分配的也增加了。

如果投资项目的效益不能确定，或者行业趋势不确定甚至不好，则要特别小心，有可能债券发行和新股增发都会把这个企业拖死，典型案例：托普软件。

利好.不能确定。可转债,对股市来说是一种自由一些的增加股票数量金融产品,其在发行的半年后即可在任何一个交易日中将债券按商定的比例转换成公司的股票,也就是说,可转债等于是上市公司的一种机动性融资工具,通过发行债券募集资金,由持债券人自由选择享受公司的利息或者是享受公司的分红!当然,如果选择了分红,则不可以再选择利息!!并且不可逆向操作!!

可转换债券的投资价值及投资时机的如何选择?

（一）投资价值：

可以从债性和股性两个方面来分析和发现可转债的投资价值：

1.剩余现金流

剩余现金流包括持有期内的利息支付和由于可转债的回售条款生效而引起的现金流变动。一般而言，债券票面利率越高，前期利息支付越多，回售价格越高对投资者越有利。

转债剩余现金流只给出了直观上的分析，定量分析还需要与到期收益率相结合。

2.到期收益率

到期收益率利用复利贴现的概念将各期现金流进行折算，用以比较债券价值。对于同期限的债券，其到期收益率越高，转债作为债券的价值也越高。

1.转股压力

可转债进入转股期内（一般为转债发行后6个月或1年之后到转债到期之前），持有人可以将其转换为发行公司的普通股股票，进入二级市场流通交易，对流通股市场股价上行将会造成一定的压力。投资者可以参照股票增发的情形进行对比，发行金额越大，折算成普通股的股数越多，对二级市场股价压力也越大，如下表所示。

2.转股溢价

投资者以市价买入可转债，按一定转换比例折成股票后的成本价格，与股票的市场价格比较，是衡量转股是否盈利的依据，衡量的标准是转股溢价率。该指标计算方法如下：

如果该指标负值越大，折股成本与市价价差越大；转股收益越高；相反，如果该指标正值越大，转股亏损越高。

（二）操作诀窍：

总的来说，可转债的操作方式可以根据市场情况分为三种：

1.股票二级市场低迷时，股价低于转股价而无法转股，持有可转债，收取本息。

2.股票二级市场高涨时，转债价格随股价上扬而上涨，抛出可转债，获取价差。

3.转债转股后的价格和股票二级市场价格存在差异时，套利操作，转股后抛出。