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市场动量指标分析股票(股票动量指标有哪些)

发布时间:2022-02-16-12:23:57 来源:卫信股票网 股票分析

什么是动量交易策略?

动量交易策略,即预先对股票收益和交易量设定过滤准则,当股票收益或股票收益和交易量同时满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融意义上的动量交易策略的提出,源于对股市中股票价格中期收益延续性的研究。

动量投资策略的主要论据是反应不足和保守心理,研究认为动量交易策略能够获利,存在着许多解释:一种解释是,“收益动量”,即当股票收益的增长超过预期,或者当投资者一致预测股票未来收益的增长时,股票的收益会趋于升高。因此,动量交易策略所获得的利润是由于股票基本价值的变动带来的。另一种解释是,基于价格动量和收益动量的策略因为利用了市场对不同信息的反应不足而获利。收益动量策略是利用了对公司短期前景的反应不足一一最终体现在短期收益中;价格动量策略利用了对公司价值有关信息反应迟缓和在短期收益中未被近期收益和历史收益增长充分反应的公司长期前景。2002年年度诺贝尔经济学奖授予了美国普林斯顿大学的行为金融学家———丹尼尔#zhPoint#卡恩曼和美国乔治#zhPoint#梅森大学的维农#zhPoint#史密斯,以表彰他们在结合经济学和心理学理论来研究人们的决策行为方面所做出的贡献。行为金融学(behavior finance)正式登堂入室,近年来发展较为迅猛,并大有与现代金融理论并驾齐驱之势,行为金融理论也成为当代金融学研究的热点和前沿。认识行为金融学,并利用行为金融学的研究成果指导我们的投资有较强的理论和现实意义。

对现代金融理论的检验与批判———行为金融学的产生

1965年,法玛提出了经典的有效市场假说(EMH),夏普、林特纳和莫辛将EMH和马科维茨的资产组合理论结合起来,建立了一个以一般均衡框架中的理性预期为基础的投资者行为模型--资本资产定价模型(CAPM),CAPM和EMH成为现代金融学的两大基石。

CAPM和EMH等现代金融理论产生后产生了大量的实证检验。实证研究表明,根据一组投资顾问或互助基金买卖股票的建议而选出的股票与整个市场进行比较,这种投资效果与“投掷飞镖”选择证券的效果相同。对互助基金的业绩跟踪也显示,如果将一个时期表现最好的基金与随后的任一个时期相比较,则业绩好的互助基金在后一时期并未超越整个市场。以S&P500指数为例,很难有基金的业绩能够持续长期超越S&P500指数,市场是如此的有效,以至于我们只要采取钉住指数的长期持股策略就可以获得市场的平均收益。近年来,美国的指数基金发展速度很快,我国目前也推出有华安180(资讯 行情 论坛)、天同180(资讯 行情 论坛)、博时裕富(资讯 行情 论坛)等指数基金。数据统计显示,2000年~2002年,剔除新股配售收益后,现有市场上流通的基金中有60%以上没有超过大盘。市场的发展也出现一系列无法用传统金融理论解释的现象,如羊群效应、小公司和规模效应、股权溢价之谜等一系列“异象”的出现给现代金融理论构成强有力的挑战,行为金融学也随之产生。

对CAPM、EMH理论的批评首先来自于假设。CAPM、EMH理论的假设前提之一是人都是“理性人”,投资者可以对作出理性的判断,并依据效用最大化原则进行决策。但经济学家西蒙(1976)基于经济行为人自身信息的非完全性和计算能力的有限性,提出了“有限理性”假定:个体决策者只有有限理性,只能追求较满意的目标。近几十年来,大量证据显示人的情绪、性格和感觉等主观心理因素会对行为人的决策构成重要的影响,而预期效用理论、贝叶斯学习和理性预期无法对个体行为人的决策过程进行有效描述。

现代金融理论和EMH是建立在有效市场竞争的基础上,能够在市场竞争中幸存下来的只有理性投资者。而相关研究表明,某些情况下,非理性投资者实际上可以获得比理性交易者更高的收益,非理性投资者仍然可以影响资产价格。

行为金融研究表明,每一个现实的投资者都不是完整意义上的理性人,其决策行为不仅制约于外部环境,更会受到自身固有的各种认知偏差的影响。行为金融学的研究表明人并非完全是“理性人”,一些以前成功或者失败的经历将影响当前或者以后的决策。如证券市场的“处置效应”。1985年,Shefrin和Statman发现在股票市场上投资者往往对亏损股票存在较强的惜售心理,即继续持有亏损股票,不愿意实现损失,而愿意较早卖出股票以锁定利润,这种现象称为“处置效应”。2001年,我国学者赵学军和王永宏对中国股市的“处置效应”进行了实证研究,他们得出了我国的投资者更加倾向于卖出盈利股票,继续持有亏损股票,而且这种“处置效应”的倾向比国外投资者更为严重。“处置效应”的存在表明投资者并非完全理性。

此外,金融市场并非是完全有效的市场。实证表明,现实的市场并非完全是有效的市场,国外对于市场效率做了大量的实证研究,在一些发达国家的证券市场中能够达到“弱型有效”,但要达到“强型效率”市场几乎不可能。虽然目前尚无有力证据判断我国证券市场已经进入“弱式有效”,但实证研究均表明我国证券市场并未进入“半强型效率”的,而达到“强型效率”更是一种理想中的状态。信息在市场中的传播有一个过程,信息不会迅速而无差异的迅速在价格上得到充分体现,信息的传递是有摩擦的,我国的证券市场也远非完全有效率的。

行为金融学研究成果的借鉴意义

金融市场上各种异常现象的累积,模型和实际的背离使得现代金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地。在此基础上,20世纪80年代行为金融理论悄然兴起并开始动摇了CAPM和EMH的权威地位。期望理论是行为金融学的重要理论基础。1994年,Shefrin和Statman挑战资本资产定价模型,提出了行为资产定价模型。1999年,他们提出了行为组合理论行为金融学。一些学者也提出了许多行为资产定价模型,如BAPM 模型,指出市场上有两种交易者,一种是信息交易者,信息充分,严格按照传统的CAPM 模型进行资产组合,不会犯认知错误,并具有均值偏好,而另一种交易者是噪声交易者,他们不会按照CAPM 模型来构造自己的资产组合,会犯认知错误,没有均值和方差方面的偏好。行为金融学在应用心理学研究的成果的基础上形成了自身的理论体系。

2000年,行为金融学家美国耶鲁大学的罗伯特#zhPoint#希勒教授出版了《非理性繁荣》一书,该书从行为金融学的角度对美国股市的泡沫进行了研究。希勒教授经过实证研究后,得出了一路上扬的美国股市是“一场非理性的、自我驱动的、自我膨胀的泡沫”,指出美国股市存在巨大泡沫。该书出版一个月后,纳斯达克指数由5000多点跌至3000多点,随后股市泡沫开始逐步释放,行为金融学在挑战传统金融理论的过程中取得了辉煌胜利。

市场上的许多行为从传统的金融学理论上往往无法解释,传统金融学严格的假设条件影响了其在实践中的运用,而行为金融学更加接近市场,一些研究结论对证券市场投资也有较大的启发和指导意义。从我国的实践角度来看,行为金融依然具有较强的指导意义,并对对证券投资有较大帮助。

1、羊群效应。

羊群效应是指投资者在交易过程中观察并模仿他人的交易行为,从而导致一段时间内买卖相似的股票。在信息高度不对称的市场环境下,投资者无法直接获得别人的私有信息,但却可以通过观察机构投资者的买卖行为来推断其私有信息,此时容易产生个人投资者和机构投资者的羊群行为,出现“群体压力”等情绪下贯彻的非理性行为。

长期以来,我国证券市场上存在较为典型的“羊群效应”。庄家行为、股评效应等极为显著,寻找庄家建仓等待拉升一度成为市场追捧的投资策略。随着庄股的破灭以及价值投资理念的崛起,基金等机构投资者的行为也成为信息弱势群体研究的重点。近年来QFII的行为引起市场的积极响应,尤其是瑞银等QFII参与个股的良好表现更是吸引了市场无数目光。机构投资者的行为也往往带来市场的跟风,不过我们也开始发现QFII介入的个股也出现较大程度的亏损,盲目追求时尚并非较好的投资策略。因此,在借鉴他人优势的同时,我们也应防止陷入新的“羊群效应”,在追随潮流的同时,也应保持独立的判断能力。

2、小公司效应。

小公司效应是指小盘股比大盘股的收益率高。1981年,Banz发现股票市值随着公司规模的增大而减少的趋势。随后,Reimganum也发现了公司规模最小的普通股票的平均收益率要比根据CAPM模型预测的理论收益率高,且小公司效应大部分集中在1月份。由于公司的规模和1月份的到来都是市场已知信息,这一现象明显地违反了有效市场假设。

我国证券市场上也一度存在小公司效应。如小盘股、小市值的公司往往成为炒做的重点。一些庄家借助于送股、转赠等题材不断炒作,一些公司的股价出现了非理性上扬。而2001年是小公司股票噩梦的开始,小盘股由于定价明显偏高出现大幅下挫,小公司的跌幅甚至比整个市场跌幅更大。

前期由于股权分置试点消息影响,中小企业板表现较为出色,小公司效应似乎有卷土从来的味道。小公司效应产生的根源在于其投资价值,处于成长期的小公司往往比成熟的大公司有更高成长性。随着价值中枢的持续下移,一旦市场转暖,小公司效应仍有继续出现可能。

3、反应过度与反应不足。

反应过度和反应不足是投资者对信息反应的两种情况。人们进行投资决策时存在两种错误范式:其一是选择性偏差,即投资者过分重视近期数据的变化模式,而对产生这些数据的总体特征重视不够,这种偏差导致股价对收益变化的反应不足。另一种是保守性偏差,投资者不能及时根据变化了的情况修正自己的预测模型,导致股价过度反应。在证券市场上的表现就是“涨过头”、“跌过头”。在我国证券市场上,反应过度与反应不足现象较为突出,如2000年网络股泡沫出现的反应过度,投资者热情的膨胀将股价不断推高。而在市场的下跌趋势中也会对利好表现麻木,市场弥漫悲观氛围时也会对具有投资价值的公司视而不见,市场既有出现非理性上涨的冲动,也会造成非理性的恐慌性抛售。

4、动量交易策略和反向投资策略。

所谓的动量交易策略是指早期收益率较高的股票仍会在接下来的表现超过早期收益率低的股票,而反向投资策略就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利的投资方法。1993年,美国学者Je-gadeeshkg与Titman在对资产股票组合的中间收益进行研究时发现,以3至12个月为间隔所构造的股票组合的中间收益呈连续性,即中间价格具有向某一方向连续的动量效应。一些研究显示,如选择低市盈率(P/E)的股票;选择股票市值与帐面价值比值低、历史收益率低的股票,往往可以得到比预期收益率高很多的收益,而且这种收益是一种“长期异常收益”。而在我国市场上,热点的切换以及投资者偏好会经常发生转变,网络股的一网打尽以及历史上重组概念的破产等显示长期异常收益难以持久,实证研究也表明动量交易策略和反向投资策略在市场中并不可行。其中蕴涵的指导意义是趋势性投资、买进超跌股票依然有较大风险,及时调整投资品种,顺应市场变化或许会有更大的投资收益。

(作者单位:华泰证券研究所)这都是什么问题什么答案呀

从哪弄的呀

市场动量指标分析股票

在股市中,KDJ、MACD、OBV、DMA、VR、CR、WR、VOL、KD、RSI、EPS、PE分别指的是什么,怎么得出来的,

随机指标(KDJ指标的中文名称是随机指数)最早起源于期货市场,由乔治·莱恩首创的,它在通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅,反映价格趋势的强弱。

MACD称为指数平滑异同移动平均线,是从双移动平均线发展而来的,由快的移动平均线减去慢的移动平均线,MACD的意义和双移动平均线基本相同,但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数,是买的信号。当MACD从正数转向负数,是卖的信号。当MACD以大角度变化,表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开,代表了一个市场大趋势的转变。

OBV的英文全称是:On Balance Volume,中英名称可翻译为:平衡交易量,是由美国的投资分析家Joe Granville所创。该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。OBV以“N”字型为波动单位,并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图,对一浪高于一浪的“N”型波,称其为“上升潮”(UP TIDE),至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”(DOWN FIELD)

DMA指标又叫平行线差指标,是目前股市分析技术指标中的一种中短期指标,它常用于大盘指数和个股的研判。

买卖原则:

DMA线向上交叉AMA线,做买。

DMA线向下交叉AMA线,做卖。

DMA指标也可观察与股价的背离。

VR(Volitility Volumle Ratio)中文名称:成交量变异率,主要的作用在于以成交量的角度测量股价的热度,不同于AR、BR、CR的价格角度,但是却同样基于“反市场操作”的原理为出发点。和VR指标同性质的指标还有PVT、PVI、NVI、 A/DVOLUME……等

CR指标又叫中间意愿指标,它和AR、BR指标又很多相似之处,但更有自己独特的研判功能,是分析股市多空双方力量对比、把握买卖股票时机的一种中长期技术分析工具

CR指标同AR、BR指标有很多相似的地方,如计算公式和研判法则等,但它与AR、BR指标最大不同的地方在于理论的出发点有不同之处。CR指标的理论出发点是:中间价是股市最有代表性的价格。

为避免AR、BR指标的不足,在选择计算的均衡价位时,CR指标采用的是上一计算周期的中间价。理论上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低的价位其能量为“弱”。CR指标以上一个计算周期(如N日)的中间价比较当前周期(如日)的最高价、最低价,计算出一段时期内股价的“强弱”,从而在分析一些股价的异常波动行情时,有其独到的功能。

另外,CR指标不但能够测量人气的热度、价格动量的潜能,而且能够显示出股价的压力带和支撑带,为分析预测股价未来的变化趋势,判断买卖股票的时机提供重要的参考。

WR指标,中文称威廉指标,股票术语,表示当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置,是一种兼具超买超卖和强弱分界的指标。它主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。

WR1一般是6天买卖强弱指标;

WR2一般是10天买卖强弱指标。

以N日威廉指标为例,

WR(N) = 100 * [ HIGH(N)-C ] / [ HIGH(N)-LOW(N) ]

C:当日收盘价

HIGH(N):N日内的最高价

LOW(n):N日内的最低价

股市中的VOL是成交量指标,成交量是指个股和大盘的成交总手,在形态上用一根立式的柱子来表示。左面的坐标值与柱子的横向对应处,就是当日当时的成交总手。如当天收盘价高于当天均价,成交柱呈红色;反之,成交柱呈绿色。 蓝柱表示的是当天收盘指数是下跌的,红柱则表示当天是上涨的。(5,10,20)分别代表5天,10天,20天的平均成交量。 VOL,是成交量类指标中最简单、最常用得指标,它以成交量柱线和三条简单平均线组成

KDJ指标的中文名称是随机指数,是技术分析指标的一种,最早起源于期货市场,是在WMS的基础上发展起来的

RSI最早被用于期货交易中,后来人们发现用该指标来指导股票市场投资效果也十分不错,并对该指标的特点不断进行归纳和总结。现在,RSI已经成为被投资者应用最广泛的技术指标之一。投资的一般原理认为,投资者的买卖行为是各种因素综合结果的反映,行情的变化最终取决于供求关系,而RSI指标正是根据供求平衡的原理,通过测量某一个期间内股价上涨总幅度占股价变化总幅度平均值的百分比,来评估多空力量的强弱程度,进而提示具体操作的。RSI的应用法则表面上比较复杂,包括了交叉、数值、形态和背离等多方面的判断原则。

是每股盈余(Earnings Per Share)的缩写,指普通股每股税后利润。 EPS(每股盈余)=盈余/流通在外股数,传统的每股收益指标计算公式为:每股收益=期末净利润÷期末总股本。EPS为公司获利能力的最后结果。每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高,这表示公司具有某种较佳的能力——产品行销、技术能力、管理能力等等,使得公司可以用较少的资源创造出较高的获利。 本业的每股获利,通常也代表着该年度所能配发的股利。如果以股利收入的角度来选股,则可以eps作为替代变数。

eps每股盈余 :(税后纯益-特别股股利)/发行在外普通股股数。即每股获利。税后净利=营业收入+营业外收入-营业成本-营业费用-营业外支出(Earnings Per Share)的缩写,每股收益。每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值,根据股数取值的不同,有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数,理由是新发行的股份一般是溢价发行的,新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据,理由是由于公司投入的资本和资产不同,收益产生的基础也不同。

每股收益=利润/总股数

并不是每股收益越高越好,因为还要考虑每股的股价

例如:利润100W,股数100W股 10元/股,此时假设企业股价反映了总资产为1000W

总资产收益率=100/1000*100%=10%

每股收益=100W/100W=1元

另一企业利润100W,股数50W股 40元/股,企业总资产为2000W

总资产收益率=100/2000*100%=5%

每股收益=100W/50W=2元

每股收益突出了分摊到每一份股票上的盈利数额,是股票市场上按市盈率定价的基础。如果一家公司的净利润很大,但每股盈利却很小,表明它的业绩被过分稀释,每股价格通常不高。

市盈率=每股市价/每股利润

市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率;“Price per Share”表示每股的股价;“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比(P/E),该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。macd:平滑异同移动平均线,简称macd,技术分析工具...

dmi趋势指标..趋向指标和动向指标等不同的叫法..

dma:平均线差,是利用两条不同期间的平均线的差值对行情进行判断的技术指标..该指标由两条基期不同的平均线组成,属于趋向指标的一种..

expma:指数平均数,该指标克服了macd指标信号滞后、dma指标信号提前的弱点,在计算均数时加重了当天行情的权重,可以迅速反映出股价的跌涨。

trix:三重指数平滑移动平均线,属于一种长期趋势指标,它的优点在于可以过滤掉一些短期波动的干扰,更清楚地反映大势的走向。

brar:意愿人气指标,是一种反映股市人气强盛、买卖意愿强弱的情绪指标。

vr:成交量变异率,是从成交量变化的角度去测量股市的热度的技术指标,在低迷市场或过热市场中对辨别底部和头部有很重要的作用..

obv:累积能量线,它的理论基础是"能量是因,股价是果",即股价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成,是从成交量变动趋势来分析股价转势的技术指标。

kdj:随机指标,kdj指标考虑收盘价,近期的最高价和最低价。

其他一些指标的名称分别是这样的。cr:综合人气指标。asi:振动升降指标。emv:波动指标。wvad:威廉变异离散量。rsi:相对强弱指数。w%r:威廉指数。sar:股票增值权。cci:顺势指标。roc:变动率指标..mike:麦克指标...DIF=前12日价格平均值-前26日价格平均值。 MACD(亦称DEA):指数平滑异同移动平均线,是DIF的9天的平均值(相当于DIF的9日均线)。 BAR=DIF-MACD。

1、判断大势:DIF、MACD为正值时,大势为多头市场,反之为空头市场。

2、DIF和MACD发生黄金交叉时是买入时机,发生死亡交叉时是卖出时机。

3、正BAR由长变短是卖出信号,负BAR由长变短是买入信号。

4、顶背离和底背离。当股价不断出现新高时,DIF和MACD却并不配合出现新的高点甚至走低,称为顶背离,是卖出信号。

当股价不断走低时,DIF和MACD却并不配合出现新的低点甚至走高,称为底背离,是买入信号。

KD:随机指标。

(1) 150为多方市场。 (2)通常认为KD值在20以下是超卖区,可逢低买入;KD值在80以上是超买区,可逢高派发。 (3)当经过一轮下跌后,KD值在25以下,K线上穿D线时(金叉),为买进信号。而当一轮上涨后,KD值在85以上,K线下穿D线时(死叉),为卖出信号。 (4)背离信号的产生是非常准确的买卖信号,即当价位一波高过前一波,而KD值尤其是D值却一波低于前一波,为顶背离,预示后市将跌,为明确的卖出信号。当价位一波低于一波,而KD值尤其是D值却一波高于前一波,为底背离,预示后市将上涨,为明确的买进信号。 (5)当KD线在超卖区或超买区形成双底或双头时,也是一个买进或卖出的信号。(有时也有很大误差,尤其是当个股很不活跃而又长期下跌时,K值可以达到5以下;而在大牛市中K值达到90以上而股价并不下跌也是常有的事,不能过分认真看待)。

RSI:相对强弱指标

RSI下限为0,上限为100,50是RSI的中轴线,即多、空双方的分界线。50以上为强势区(多方市场),50以下为弱势区(空

方市场),20以下为超卖区,80以上为超买区。 RSI指标的买点:(1)W形或头肩底 当RSI在低位或底部形成W形或头

肩底形时,属最佳买入时期。(2)20以下 当RSI运行到20以下时,即进入了超卖区,很容易产生返弹。(3)金叉 当短天

期的RSI向上穿越长天期的RSI时为买入信号。(4)牛背离 当股指或股价一波比一波低,而RSI却一波比一波高,叫牛背

离,此时股指或股价很容易反转上涨。RSI指标的卖点:(1)形态 M形、头肩顶形 当RSI在高位或顶部形成M形或头肩顶

形时,属最佳卖出时机。(2)80以上 当RSI运行到80以上时,即进入了超买区,股价很容易下跌。(3)顶背离 当股指或

股价创新高时,而RSI却不创新高,叫顶背离,将是最佳卖出时机。(4)死叉 当短天期RSI下穿长天期RSI时,叫死叉,

为卖出信号。

BIAS:乖离率。股价与移动平均线的偏离程度。

股价在移动平均线上方叫上乖离,乖离率为正值,距离越远则乖离程度越大,同时移动平均线对股价有引力作用,将越可能

发生向移动平均线回归的过程,引起下跌;股价在移动平均线下方叫下乖离,乖离率为负值,距离越远则乖离程度越大,同时

移动平均线对股价有回拉作用,将越可能发生向移动平均线回归的过程,引起股价上涨。至于BIAS值达到何种程度才是买进

或卖出时机并没有统一的法则,有人以10日、25日均线的BIAS值-4.5~7%或5~8%为买进或卖出时机。

W%R:威廉指标。是一个短线指标,描述超买、超卖的极端状态时较模糊,W%R在0~20之间变化时只表示市场处于较强的上升趋

DMI:动向指标。(参考)

1、 黄金交叉与死亡交叉,当-DI向上突破+DI时是黄金交叉,是买入时机,当+DI向下突破-DI时是死亡交叉,是卖出时机。

2、 当ADX和+DI一起涨时是多头市场,当ADX和-DI一起涨时是空头市场。

3、 ADX从高处下落时是转势,转折强烈时亦可考虑卖出或买入。

DIF、MACD> 0:多头市场;DIF、MACD< 0:空头市场;KD<20:买;KD> 80:卖;0< RSI<50:弱;50< RSI<100:强;

RSI> 80:超买区;RSI<20:超卖区;BIAS:-4.5~7%或5~8%;W%R在0~20之间变化时只表示市场处于较强的上升趋势中。一个个百度百科吧建议你去找本股市技术分析方面的书看看