关于股票（内在价值）投资

试试下面的方法

1.价值投资,买便宜货。考察重点:静态PE和PEG

买股票的时候我们对价格的唯一要求就是便宜.那么股价是否足够便宜，需要我们考察一下公司近

几年的净利润增减情况,希望保守一点的话可以考察EPS的增长率,因为总是扩充股本的股票会稀释EPS.得

到EPS近5年的平均增长率后,就可以计算PEG了.假设一只股票现在的PE是50倍,上一年年报净利润增长率是

40%(保守的话可以用刚才算出的EPS年平均增长率的数据),此时的PEG就是50/40%*100等于1.25大于1,此时

的股价就有高估的嫌疑.不值得买入.也就是说如果静态PE(50倍)和PEG(大于1)都显示高估的话,就不要买

入,此时投资的风险会比较大。

2.趋势投机,成长性使你的买价获得安全边际。考察重点:买入价对应的动态PE和PEG

牛市里做一下趋势投机来获取高收益是无可厚非的，那么怎么用这一方法判断趋势呢？在买入一

只股票后的持有阶段,我们要关注公司的季报和年报,如果业绩的增长很快,比如招商银行2006年净利润增

长了87%,而你的买入价对应的市盈率只有39倍的话,2006年底的PEG=39/87%100=0.44<1,很安全。另外因为

08.09年招商银行的利润增长率继续超过50%的可能性很大,于是随着利润的增加,你的买入价对应的PE和

PEG在08.09年会不断调低-----这就是成长性带来的安全边际.也是趋势投机所表述的安全边际，所以招商

银行就是很好的趋势投机品种.

3.判断股票价格的高估。考察重点:动态PE和PEG

还是以招商银行为例,难道这个股票在任何价位都可以做趋势投机吗，不是的，如果招商银行在很

短的时间内发生巨大的上涨,PE很快达到了70~80倍,此时PEG就会大于1,并透支了今后几年的业绩（招商银

行今后几年的业绩不大可能以70％～80％的速度增长）,说明股价严重高估,此时没买的人就不要买了，而

已经买入获利的人会很矛盾：我已经获利不少，而股票又严重高估，我是继续持有等待它大调整消化泡沫

，吞掉浮赢,还是卖出兑现利润呢？我的意见是，如果有更好的投资品种，不妨减仓兑现盈利，投资那个

更好的品种，如果没有 更好的换仓品种，而这个现在高估的公司基本面和质地也无任何变化的话，不妨

忽略市场的疯狂，继续持有，因为长期看，好公司股价走势的任何一个高点都是以后的低点。所以选择公

司还是最重要的。不过PEG大于1的程度越大,泡沫就越严重,下跌时幅度就会越大,如果持有的话要有近期

收益率低企的心理准备.还有如果是高估的话，就用４条价格平均线来衡量是否持有股票，如果突破３４

天平均线，最好赶快获利出货。

4.要补充一点关于动态市盈率的估计

这一点非常重要,因为它决定了公司未来收益的确定性,我们不可能等到年底公布年报后再确定

投资的对错,所以预测下一年年报净利润的数量就至关重要,股票软件上(比如一季度)直接用一季度的每股

收益*4的算法是不科学的(因为公司每个季度的收益怎么可能完全相同呢,尤其遇到经营受季节影响很大的

公司就更没参考价值了).所以这个方法适用的前提是你买入的是一家增长快速稳定的好公司,并且你又很

了解它,可以用一季度的每股收益加上上一年后三季度的每股收益来预计和更新现在的市盈率,这样的计算

偏保守(对增长确定性大的公司来说),但是结果一旦好于预期,就是意外的更大的安全边际和收益. 信用第一，品质服务。公司在股市交易日期间为客户提供专家授课，基金操盘手等为您答疑。公司盈利方式为，提供免费开户，减少客户的佣金，来壮大客户群，在客户的股票交易中赚取佣金费用，在股市交易日期间我公司提供场地和优质的环境，聘请基金操盘手，股市分析师，为您答疑。公司电话8-2-2-9-0-8-3-7公司地址北京的西直门远洋风景8号楼1单元701号。我公司为其他行业公司，大户提供理财服务，信托管理，拓宽投资者的投资渠道。

我认为股票的内在价值是从上市公司的内在质地和行业前景来考虑到，同时结合我们国家的国情和政策导向而定的。如果企业实地调研方便的话，您可以亲自去公司调研，比如一些商业零售行业的公司，直接去他们的卖场走走看看。还有一些医药行业的公司，您可以去一些大药房去看看他们的药品生产日期，如果是最新日期的，这说明公司的产品销量很好，没有积压库存。

看企业的预期，国家政策。。。从上市公司的内在质地和行业前景来考虑到v

股票投资价值的内部因素

这不是证券投资分析的知识吗？

楼主要考证券分析师？

（一）内部因素

1． 公司净资产，是总资产减去总负债后的净值，理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减少，股价下跌。

2．公司盈利水平，公司盈利增加，可分配的股利相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。但要注意，股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。

3．公司的股利政策，股利与股票价格成正比，通常股利高，股价涨，股利低，股价跌。

4．股份分割，股份分割一般在年度决策月份进行，通常会刺激股价上升。股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大。

5．增资和减资，公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，在没有产生相应效益前将使每股净资产下降，因而会促使股价下跌。但对那些业绩优良、财务结构 健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。公司宣布减资，多半是因为经营不 善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降。

6．公司资产重组，要分析公司重组对公司是否有利，重组后是否会改善公司的经营状况，这是决定股价变动方向的决定因素。

(二)影响股票投资价值的外部因素，

1.宏观因素

2.行业因素

3.市场因素这些答案都不全面.要考试的话就选 B C

不是考试的话这些答案都是垃圾!这个问题要回答清楚就比较复杂了

1，首先，不同企业有不同的影响因素。也就是说有个性因素和共性因素。比如说资源类的企业，其资源的占有量会在很大的程度上影响其投资价值。科技类的可能是其拥有的技术将对企业的价值形成决定性的影响。

2，其次，按时间来划分不同的分析因素。过去的盈利能力记录（能大致的看出企业的盈利能力在一般的情况下的真实收益）这是企业价值分析的核心，现在的资产状况（能发现企业的财务状况和风险承受能力）这是企业价值分析的基础，未来的发展趋势（能看到盈利能力的发展趋势）这是价值分析的重点。

3，投资价值分析的基本思路是围绕企业的竞争能力竞争优势考察企业真实收益的规模和发展趋势。

提醒你1点：决定企业价值的核心因素是企业未来的盈利能力和盈利能力的成长速度。不是过去的，也不是现在的，是未来的。可是这是理论上的，如果直接度量就很可能会导致主观臆断，所以我们必须考虑实务中能代替的因素。

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多看研究生论文，能学到很多理论上的东西，多看基金经理写的证券分析方面的书籍，能学到很多实务中的东西

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