股票中如何分析财务指标选股的超额收益呢？

??根据历史回溯的较优权重显示，盈利能力指标仍然占据最重要的地位，其次是营运能力指标，经营能力指标的权重相对最小（附图）。每年平均配置50只成分股，“非金融策略50指数”的回溯业绩与沪深300指数相比，超额预期年化收益较明显。

　　财务指标可用于股票池筛选和策略指数设计

　　基于以上研究可以发现，对于30只规模的股票组合，盈利能力指标较为重要。

什么是股票收益？

股票收益即股票投资收益，是指企业或个人以购买股票的形式对外投资取得的股利，转让、出售股票取得款项高于股票帐面实际成本的差额，股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额等。

是什么影响了 8月股市？

今日上海综合指数开盘2994.87点，直接跳空低开52点，之后有所回收，指数一度上攻至3020点，下跌26点。但由于抛盘的涌出，股指逐步回落，个股出现普跌，两市下跌的家数达到了1654家，上涨的家数为52家，涨停的有3家，跌停有200多家。跌幅居前的是有色和房地产板块。保险和券商板块跌幅最小。截止收盘，上证综指收于2870点，下跌176点，深证成指收于11668点，下跌830点，两市成交了2125亿。

这次大盘深度回调的导火线来自三个方面：一个是市场担心央行将采取货币政策微调（随后央行澄清只是从政策重点，力度以及节奏上进行动态微调，算不上货币政策微调，但就目前来看，此次动态微调对那些通过信贷流入股市的资金还是有一定影响的），二是市场传闻股票交易印花税将上调（该传闻随后也同样得到财政部的澄清，称是否上调印花税还要继续观察资本市场运作情况而定），三是自从7月10日新股IPO重启首单“桂林三金”上市以来，新股陆续以较快的速度获批上市，导致市场担心连续的新股获批上市会给市场构成资金压力（比如今日8月17日大盘直接大幅低开52个点并击穿60天均线，收盘又一次以长光头阴线报收，这与明天8月18日光大证券这支大盘股即将上市不无关系）。

至今日，大盘刚好连续回调两周，上证指数今日收盘点位2870点距离8月4日的高点3478点已经大幅跌去608点，在7月份宏观经济数据继续表现出回暖态势，政策调控方向并未出现变化的情况下，大盘两周时间跌幅超过17%。笔者认为，如此的非理性急跌势必将引爆报复性反弹行情，手中仍持有股票的投资者此时不宜再盲目杀跌，虱子多了不咬人，现在已经没有恐慌的必要，理性等待即将出现的超跌反弹。因为机构主力的大餐已结束机构获利丰厚拼命出逃备战创业板。

7月十大熊股 8月值得期待？

季军：金刚玻璃(300093) 月跌幅：12.84% 7月8日才在创业析挂牌的金刚玻璃，7月跌幅12.84%，获得7月熊股第三名，主要是上市首日股价定位过高，价值回归所致。从估值角度来看，公司目前的市盈率与玻璃行业其他公司相比并没有明显优势，不过低于创业板公司的平均水平。 金刚玻璃为我国从事高科技特种玻璃产品的国家火炬计划重点高新技术企业。核心产品高强度单片铯钾防火玻璃为国家重点新产品，在国内高端防火玻璃产品市场中保持了较高的市场占有率，产销规模位居同行业首位。 中银国际证券表示，公司“安防”和“光伏”两部分玻璃深加工业务未来的市场发展，高成长的确定性较高。建议积极投资者对公司股票给与足够重视。亚军：建研集团(002398) 月跌幅14.12% 建研集团作为福建省内业务收入、检测能力和检测技术均排名第一的建设工程检测机构，是国内少数几家实现跨省发展的第三方建设工程质量检测中介机构之一。5月上市以来，经历过快速的下跌后， 6月一度走出了“V”型反转的形态。 但是，伴随着公司对旗下两家全资子公司增资事宜的公告，7月1日，股价突然调头向下，并连跌三天。此后，一直萎靡不振。7月15日，公司公告，预计今年上半年净利润同比下降25%-35%，当日，股价应声下跌8%。其后虽然有所反弹，但整个7月份依然逆市下跌了14.12%。 国金证券分析师贺国文表示，公司工程技术检测业务上的优势地位保证了未来业绩增长的稳定性，公司未来整体业绩将保持稳定增长势头，但公司目前估值没有优势。第五名：天润发展(002113) 月跌幅10.55% 上市仅三年半的天润发展，7月1日公告公司股权转让事宜并复牌，不过开盘没多久便跌停板，机构、散户争相大量抛售，使得该股次日依然大跌近6%，也因此奠定了其7月的熊股地位。盘面显示，公司股价一度受重组预期刺激曾逆市走出了“V”形反转行情，只是复牌后成了“见光死”。 据了解，天润发展在去年成为深市中小板信息披露不合格的6家公司之一。进入2010年，公司的信息披露又“不合格”。公司继6月1日初次披露“尿素生产线停产”以来的第三次延迟复产的公告，7月30日，公司再发布公告称，因尿素价格一直在低位徘徊，公司决定继续停车限产，信息披露严重滞后。 业内人士认为，对于这样的公司，唯有等恒润华创为正式进驻后，才具备更多的想象空间。第四名：启明星辰(002439) 月跌幅10.60% “成也游资败也游资”应该是启明星辰成为7月熊股写照。公司6月23日上市后，因被认为受惠于商务部推进中国软件和信息服务业发展的政策而受到游资青睐。上市的前四个交易日中一度出现了“机构低吸游资抬轿”的好戏。不过，在公司澄清后，游资疯狂出逃，使得股价连续大跌。 启明星辰是国内最具实力的信息安全产品、安全服务与安全解决方案的综合提供商之一，东北证券分析师耿云认为，目前我国信息安全投入仅占IT投资的1%，远低于国际8-12%的行业水平，合理价值在32.50元-39.00元。由此看，相对目前仅33无左右的股价，公司在8月份依然难有较佳表现。 此外，公司日前公告称，上半年的每股净资产应从原先的12.35元更正为9.22元。比原先的数据减少了25.3%。此外，公司上半年净利润亏损1454万元，比去年同期亏损减少15.70%。第七名：吉电股份(000875) 月跌幅：8.63% 停牌三个多月的吉林股份，在获得大股东注入风电资产后，7月12复牌后高开低走，大跌-5.82%，不过这样的跌幅相对其停牌区间，跌幅高达18.23%的大盘来说，算是强势，不过此后，连续三个交易日下跌，占据7月的熊股一席。 资料显示，吉电股份本次拟注入的吉林泰合风电一期工程和吉林里程协合风电一期工程装机规模均为4.95万千瓦，已并网发电，批复电价均为0.61元/千瓦时。根据相关规划，两公司可开发的规划装机总容量为500MW. 招商证券分析师彭全刚预计2010、2011年每股收益分别为0.05和0.10元，按市盈率来看估值不低，但是公司市净率仅为1.6-1.7倍，防御价值明显。而收购的风电项目未来规划发展空间已经确定30万千瓦，增长近35%，具有较好的成长性。第六名：绿大地(002200) 月跌幅：9.66% 7月21日，公司董事长何学葵现率一众高管再向投资者鞠躬道歉，而这已是绿大地高管们今年以来第二次向投资者道歉了，早在5月28日召开年度股东大会上，管理层就因2009年业绩巨亏向投资者鞠躬道歉。而公司业绩预告的“五度”变脸，让投资者纷纷离其而去，并因此奠定了其7月的熊股地位。 资料显示，作为A股首家绿化行业上市公司，同时也是云南省第一家民营上市企业的绿大地，07年12月上市以来一直表现不俗。只是在业绩预告“五度”变脸后，表现开始不理想。7月更是在大盘大幅反弹近10%的环境下，逆市下跌9.66%。 然而，国元证券分析师周家杏表示，考虑到公司绿化工程业务快速增长、苗木种植业务稳步恢复，给予公司27.3元的目标价。第八名：汉王科技(002362) 月跌幅：8.29% 3月3日上市以来，汉王科技二级市场表现一度无人能望其项背，41.9元的发行价，在不足3个月就炒高到175元，涨幅达到318%。然而，近一个月来，在其重营销、轻研发让外界对汉王科技能否持续发展产生疑问后，一蹶不振，并苦苦挣扎于百元边缘，成为了7月份为数不多的跌幅超过8%的熊股。 中信证券分析师张新峰认为，上游显示屏供应的紧张，相对而言，下半年市场还是处于供不应求的格局，下半年电纸书的价格竞争压力不大。中长期来看，电纸书价格下降趋势较为确定，公司从依靠电纸书阅读器销售盈利的模式转向以内容销售和增值服务为盈利模式将决定公司未来的成长空间。 一位私募经理表示，汉王科技自高位下跌以跌以来，累计跌幅逾36%，在8月份有望出现一波快速的反弹，不过苹果在中国市场的加速布局，将在一定程度上影响到汉王科技的价值重估。第十名：吉峰农机(300022) 月跌幅：6.57% 因率先探索成农机经营的连锁模式以及在二级市场上疯狂表现，被认为可能成为“苏宁第二”的吉峰农机，6月份还是市场的大牛股，进入7月后，却成为了市场的大熊股，被市场人士戏称“有多风流就有多折坠”。 有券商分析师表示，虽然同属连锁概念，但具体到每个行业的情况并不一样，吉峰农机卖的是农机，插秧机、收割机的销售量与苏宁的家电没有可比性。虽然公司所在的行业在农业机械化的过程之中，具有较大的成长性，加上是小盘股，很容易被炒高，在8月或又再成为“牛”股。不过考虑到公司目前估值偏高，并不适合中小投资者参与，建议还是以观望为主。 也有分析人士认为，根据以往经验，成长性较高的股票，在上市初期不能以市盈率的角度来衡量公司的价值。月跌幅17.08% 公司主营输送机械产品和环保设备产品的研发、生产和销售，虽然在6月25日“高调”上市，而在28日和29日两天，第一大买家均为机构席位，两日买入金额分别达3412万元和1099万元，为当日成交金额的14.51%和4.25%，显示其受到机构力挺，一度位列机构净买入额榜首，不过好景不长，其后便陆续有资金净流出。 深交所信息显示，6月25日盛运股份首次登陆创业板，当日上涨43.68%，换手率达75.57%；而截至7月30日，累计换手率达537.1%，平均日换手率达20.65%。 分析人士认为，盛运股份作为国内领先的环保设备及输送机械制造商，具有一定投资价值，虽然目前估值仍然偏高，不过交投十分活跃，且经过前期的调整后，股价短线有“超跌反弹”的要求，目前可做“短差”的操作。季军：金刚玻璃(300093) 月跌幅：12.84% 7月8日才在创业析挂牌的金刚玻璃，7月跌幅12.84%，获得7月熊股第三名，主要是上市首日股价定位过高，价值回归所致。从估值角度来看，公司目前的市盈率与玻璃行业其他公司相比并没有明显优势，不过低于创业板公司的平均水平。 金刚玻璃为我国从事高科技特种玻璃产品的国家火炬计划重点高新技术企业。核心产品高强度单片铯钾防火玻璃为国家重点新产品，在国内高端防火玻璃产品市场中保持了较高的市场占有率，产销规模位居同行业首位。 中银国际证券表示，公司“安防”和“光伏”两部分玻璃深加工业务未来的市场发展，高成长的确定性较高。建议积极投资者对公司股票给与足够重视。