股票价值计算

股票价值计算模型

债券价值计算的基本模型是：?

V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；?

式中：?

V──债券价值；（未知项）?

I──每年的利息；?

M──到期的本金；?

i──贴现率，一般采用当时的市场利率或投资人要求的最低报酬率；?

n──债券到期前的年数；?

如果按上式计算出的债券价值大于市价，若不考虑风险问题，购买此债券是合算的。?

2）．债券到期收益率计算：?

计算到期收益率的方法是求解含有贴现率的方程：?

V=I·(P/A，I，n)+M(P，i，n)；?

式中：?

V──债券的价格；?

I──每年的利息；?

M──面值；?

n──到期的年数；?

i──贴现率；（未知项）?

求解上述方程可以用“试误法”，一直到代入的贴现率使上述方程相等。?

结论：?

A、平价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率等于票面利率。?

B、溢价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率小于票面利率。?

C、折价发行的每年付一次息的债券，其到期收益率大于票面利率。?

注意：如果债券不是定期付息，而是到期时一次还本付息或用其他方式付息，以上结论不成立。?

但“试误法”比较麻烦，可用下面的简便算法求得近似结果：?

R=[I+（M-P）/N]/[（M+P）/2]?*100%?

式中：?

R──贴现率近似值；?

I──每年的利息；?

M──到期归还的本金；?

P──买价；?

N──年数；?

其中：分母是平均的资金占用，分子是每年平均收益。?

如果计算出的债券的到期收益率高于投资人要求的报酬率则应买进该债券，否则就放弃。

《证券价值》

作为现代证券分析和价值投资理论的奠基人，本杰明·格雷厄姆的革命性理论在过去70年里影响和激励了诸如沃伦·巴菲特、马里奥·加百利和麦克·普瑞斯等投资界的传奇人物。奠定格雷厄姆声誉的《证券分析》一书自1934年首版以来，先后再版4次，售出上百万册，至今依然被奉为投资者的“圣经”。其中1940年面世的第2版更被巴菲特视为其“最终版”，“远较第1版出色”，在国外很长一段时间都脱销。

《证券分析》的价值不仅在于第一次区分了投资与投机，而且提出了普通股投资的数量分析方法，帮助投资者寻找“物美价廉”的股票。格雷厄姆提出的“通过对所能获得的事实的认真分析而确定那些当前价格低于真实价值的股票或债券”的观点也因为他和多德在华尔街创下的骄人业迹而受到了众多投资者的追捧。

虽然原文著于1929年美国股票市场大崩溃之后不久，但美国《投资者商报》(Investor's Business Daily)认为格雷厄姆的投资方法在现今的金融环境中同样适用。忽略社会倾向、公司前景和管理风格，专注于资产负债表的研究—《证券分析》所阐述的计量分析法和价值评估法能为投资者增添更多的理性筹码。

下载地址：