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股票市场尾部风险的实证分析(有效市场理论在中国股票市场的实证分析)

发布时间:2022-02-28-18:05:23 来源:卫信股票网 股票分析

怎样准确的判断一只股票的底部

对于市场是否处于底部,最为明显的是市场的整体估值水平是否到了一个相对低位

对于个人投资者来说,如果能够猜测到底部并成功抓住反转的股票,往往能让自己的操作成功一半。

对于市场是否处于底部,最为明显的是市场的整体估值水平是否到了一个相对低位。在此前的市场出现大底部前,市场整体的市盈率水平已经相当低,尤其是以沪深两市中蓝筹股构成的成份股指数,其动态和静态市盈率水平已经达到了20~30倍附近,这使得市场的投资机会开始增多,而机构投资者也开始逐步进场吸纳。因此,在市场经历过大调整后,投资者应该开始关心上市公司的基本面,如果上市公司的动态和静态的市盈率以及市净率水平到了一个相对低位,那么市场有可能进入底部区间。

事实上,作为目前A股市场的主要长线投资力量,共同基金的动向往往可以识别市场的真实状态。海外实证经验表明,当共同基金手中现金部位很高时,往往市场面临短期底部;反之,当共同基金持仓比例很高时,可能市场会面临一定的调整压力。出现上述原因主要是在于,当市场调整时,为了应付投资者的赎回压力,基金经理们往往需要持有一定的现金,而当市场出现大幅度上涨时,基金经理们为了赶上指数上涨的步伐,往往加大股票仓位。值得一提的是,在市场发生短期快速下跌时,一些基金动向也可以反映市场是否到了可以尝试介入的状态。比如,当市场出现暴跌时,往往封闭式基金折价率会迅速放大,一般情况下,折价率最大的封闭式基金折价率放大到30%~40%时,市场可能将迎来短期的反弹。此外,由于市场快速下跌会令部分投资者乱了方寸,以至不计成本抛售手上的仓位,这会导致LOF型或者ETF型基金开放式基金的二级市场交易价格出现明显的折价,在这种状态下,市场调整也可能会在短期内终结。

从新股角度入手,也可以在一定程度上辨别二级市场是否到了一个可以买入的阶段。A股历史上经验表明,当新股上市后迅速跌破发行价后,二级市场往往进入了大型底部区域。这会引发部分资金回流二级市场,后者也会产生行情。同时,如果新股上市后上涨幅度不高,使得一级市场资金申购收益率有限,也会引起外围资金的关心,从而悄悄入场。相反,当新股上市后被爆炒,二级市场也会面临相当大的风险。

如果从技术面角度出发,历史上的行情也证明,市场的大型底部也是可以从部分技术指标上得以印证。比如,当周线图表上的一些技术指标,如MACD、KDJ等出现低位背离现象时,往往意味着部分长线资金开始进场吸纳股票,由此也导致了技术指标并不随着股指继续下跌而下跌。这时候,投资者就不妨开始留意二级市场的转机。此外,当日线、周线以及月线等短期、中期、长期指标同时发生见底信号时,投资者就要密切留意后市运行方向了;如果周线、月线等中长期指标表现不好,但日线等短期指标开始走稳时,市场可能在短期内面临反复,但市场的中长期走势仍旧需要观察。股市市盈率水平处于底部区域是股市处于底部区域的一种信号。自1997年以来,上海股市平均市盈率最低值一般稳定在32-36倍之间,一旦平均市盈率逼近33倍,表明上海股市即将逼近指数的底部区域下限。由于股市平均市盈率的计算方法不同,计算得出的结果不同,加上市盈率指标的本身局限性,很难判断市场的投资价值。一般来说,当股市处于牛市时,投资者对市盈率的关注程度会有所减少,但在熊市时,更多投资者会关注市盈率。因此,考察市场低迷时股票市盈率的特征,有助于判断股市是否处于底部。.(数据实证略)新股收益及换手率与股指的前瞻性关系对于大盘的走势及运行特征,相信大多数证券投资者都希望能较好的把握。对其运行的特征也有很多人从不同的方面进行了各种各样研究。这里主要从一个新的角度即新股的各方面表现来看能否和如何反映大盘的运行特征。.(数据实证略)股价差异与股指涨跌分析 rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站.(数据实证略)历年上证指数的涨跌情况 日期 上证综指 涨跌幅度(%) 涨跌天数(天).(数据实证略)[2]、月份统计上证综指在上半年出现上涨的概率是100%;在下半年出现下跌的概率(除超强势年外)也是100%。各季度走势轮廓:一季度:全年最好的建仓时机(狙击大一浪,超跌反弹)。二季度:全年获利的最好季节(狙击大三浪,主升行情)。三季度:调整的季节,宜控制仓位。四季度:走势较差,宜考虑逢低建仓。[3]、成交统计2003年股市交易金额水平预测股指涨跌与成交金额变化关系分析最低价 最高价 振幅 全年涨跌 幅度 成交金额(亿) 成交金额增减比例.(数据实证略)股市规模与成交金额变化关系分析:.(数据实证略)成交量乖离(略)[4]、价格统计 rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站1、以6日乖离率(记6y)这一技术指标为例:从近一两年上证综指来看,-3%是6日乖离率在多头市场中较可靠的中级底部的一个参考见底值。每次出现6y<-3%都是大盘接近中级底部的标志值。2、且让我们看看历史上周线kd在20以下交叉向上时的情况。这些案例给我们如下的信息:1、。2、。3、。4、。3、选股策略是股价偏离平均股价20%,尤其在一季度。[5]、筹码统计实证统计,偏离密集筹码区域20%产生底部与顶部,例如:前期筹码成本在1600,20%在1300左右。 rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站展开全部

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