求同仁堂股票的技术分析

同仁堂这只股票可以做中长线投资，但是要把握好切入点。

1、这只票是社保资金的重仓股，自七月份以来，虽然有较大涨幅，但月股票在高位换手很低，说明主力没有出逃；

2、这次大盘回调中，属无量下跌，筹码稳定性好，大盘一旦企稳，反弹速度会比较快；

3、股价在年线和半年线之上，长期上升趋势未被破破坏；

4、股价回到半年线附近，KDJ两次金叉时可以介入。同仁堂这只股票今年涨幅很大，特别是7--11月，月线，季线，半年线，年线，分析这只票风险太大，大盘有不稳，中长期投资不行一季度业绩超过预期：

2010年一季度公司实现收入11.47亿元，同比增长38.2%；实现净利润9,928万元(eps0.19)元，同比增长23.4%，发展超过我们的预期。

加大销售力度，主营收入实现快速增长。一季度收入同比增长38%，创2003年以来单季度同比增速最高水平，收入环比增长51%。主要品种整体增速超过20%，其中六位地黄丸、感冒清热胶囊、牛黄解毒片增长较快。

盈利能力提升。公司内部销售结构调整效果初显，一季度毛利率同比提升4.3pp至45.4%，较2009年全年提升2.7pp。

报告期内应收票项目有所增加，存货下降1.34亿元，应付款项有所增加，经营现金流同比增加32%至2.8亿元，经营质量保持了一贯的高品质。

加大销售力度后，销售费用上升89%至2.6亿元，销售费用率同比上升6.1pp至22.8%，导致营业利润率同比下降1.7pp。

发展趋势：

公司品牌基础雄厚，同时具备丰富的产品资源，有42个品种进入基本药物目录，将受益于医保覆盖增加带来的需求增长。品牌价值受制于体制弊端一直未能充分发挥，公司为此进行了长期渐进式改革。一季度营销推动带来的向好变化体现了内在潜力，未来上升空间取决于体制方面的改革力度，可作积极关注。

盈利预测调整：

我们维持业绩预期，2010、2011年每股经营性收益分别为0.65和0.78元。

估值与建议：

目前股价对应2010年和2011年动态市盈率41x、34x，公司渠道和品种具备一定优势，营销改革带来积极变化，维持“审慎推荐”。

报告标题：同仁堂(600085)一季度净利润超预期，关注集团资产整合2010-04-27 09:25:34

一季度净利润超预期：2010 年一季度公司收入11.47 亿元，同比增长38%，净利润9928 万元，同比增长23%，每股收益0.19 元，超过我们0.17 元的预期。净利润增长超预期有2 个原因：①2009 年第四季度公司控制发货，一季度公司采取有效促销措施，加大促销力度，公司收入同比大幅增长38%；②公司综合毛利率同比提高。

综合毛利率提高，经营活动现金流非常好：公司综合毛利率同比提高4.3 个百分点，主要是公司高毛利率产品收入增长较快，公司生产成本控制较好。公司期间费用率同比提高5.9 个百分点，主要是公司加大了促销力度，增加了销售费用投入，导致销售费用同比增长89%。应收账款周转天数27 天，存货周转天数247 天，周转均同比加快。每股经营活动现金流0.54 元，远高于每股收益，主要是存货较期初减少，应付账款较较期初增加，说明公司一季度经营质量非常好。

关注同仁堂资产整合：我们认为同仁堂集团层面整合是大势所趋，同仁堂集团最好的资产健康药业，目前门店500-600 家，门店数量扩张很快，未来单店规模稳步上升，2009 年收入规模超过30 亿元，净利润超过3 亿元。

维持增持评级：我们维持公司2010-2012 年每股收益0.62 元、0.71 元、0.82元，同比分别增长13%、14%、15%，对应的预测市盈率分别为43 倍、37 倍、32 倍。公司坚持稳健经营，考虑到同仁堂集团资产整合，公司市值有扩大的空间，我们维持“增持”评级。一看就知道是交作业的用的

分析股票600507

行业龙头高成长性

公司是我国生产汽车钢板弹簧、弹簧扁钢的大型专业厂家，属江西省高新技术企业，中国汽车配件工贸集团成员。目前国内同行业中拥有生产汽车"冶炼-轧制-成型"完整生产线的三家企业之一。凭借精锐的装配以及长力人的不懈努力，公司已全面通过中国机械工业质量体系认证审核以及QS9000/ISO9001：2000质量体系标准认证，并荣获江西省工商行政管理局颁发的AAA级重合同守信用企业称号。公司主营业务利润率达到20%左右,远高于整车的利润水平。公司还与江铃、昌河、东南、宇通、二汽、一汽等著名汽车厂家建立了良好的合作关系，从而为公司持续稳定发展提供了有力保证。市场占有率接近30%,行业排名第一；钢板弹簧的产销量达5.6万吨,市场占有率为13%左右,居行业第三。从G长力（600507）在全行业的地位和优势来看，公司在生产成本和生产规模上巨大潜力都具有对手无可比拟的优势，在国内处于垄断地位。并且，汽车零部件是国家优先发展和重点扶持的产业，中国潜在的巨大汽车需求为汽车零部件行业的发展提供了广阔的空间。同时汽车零部件全球采购体系的逐步建立，汽车板簧的未来需求形势较为乐观。因此，汽车零部件市场空间巨大，公司所在行业前景看好、产品具有强大的核心竞争力。随着我国人均生活水平的不断提高，消费升级已成必然，而汽车行业作为消费领域的大项，其行业景气度无疑将会环比提升，而公司作为该行业的其中一环，有望分享这一高速增长所带来的超额利润。

定向增发提升公司价值

公司拟向不超过10家特定对象非公开增发不超过3.8亿股A股，其中公司实际控制人南钢公司和控股股东板簧公司分别以净值为8.04亿元和2286.9万元的生产经营性资产认购公司本次发行股份，认购数量不低于90%，且36个月内不得转让。南钢公司认购资产包括焦化厂、炼铁厂、第一和第二轧钢厂等资产及负债，上海海鸥90%股权、福建鹭岛海鸥51%股权、香港海鸥100%股权和南昌海鸥房产98.5%股权；板簧公司认购资产包括制氧厂、小型厂的资产。按照初步的方案模拟测算，认购资产进入后公司05年的每股收益比认购前增加了25%，认购资产进入后公司06年的预计每股收益将比认购前的05年增加50%，比模拟认购后的05年增加20%。

极具诱惑力的股价和超级活跃的股性

前些年牛市行情中，市场曾经高呼"消灭10元以下股票"，而目前二级市场上G长力（600507）股价仅仅2.5元左右，拥有如此良好的基本面和成长性，股价却如此之低，简直有点不可思义。但分析其股价走势不难发现，公司自2003年9月上市以来，每年都会出现一到两波快速上涨超过50%的行情，走势相对独立于大盘，超活跃的股性和独立的走势揭露了主力长期运作其中，既然有主力运作，也难怪主力暂时不想让股价表现过于明显，当然，等到了市场再次呼吁"消灭10元以下股票"的时候，该股主力必将首当其中，2.5元到10元以上的目标，确实是千载难逢，建议投资者重点关注。