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苏宁电器(002024)投资亮点:1:2008年，公司新进地级以上城市26个，新开连锁店210家，置换连锁店30家，净增加连锁店180家，截至报告期末，公司已在全国178个地级以上城市拥有连锁店812家，；同时继续推进“租、建、购、并”多样化的开发策略，期末，公司已在全国拥有自有物业连锁店17家（含在筹建连锁店1家），面积达21.86万平方米。2:公司抓住国家启动“家电下乡”推广计划契机，凭借店面网络、物流配送、售后服务等优势，一举中标09年12省（市）家电下乡项目；在商务部随后的两次招标中，公司取得全国28个省份和地区的渠道商资格，销售渠道的进一步拓展。3：2008年3月，江苏物流中心货架式仓库WMS系统顺利实现切换，公司第三代现代化物流基地运作模式基本成熟；沈阳物流中心的建设按照规划有效推进，预计将于2009年底建设完成，2010年投入使用；进一步完善了后台平台建设。4.在第五届《中国500最具价值品牌》榜中，公司蝉联中国商业连锁第一品牌；2008年9月公司首度入围福布斯杂志2008年度亚洲企业50强排名；同时，在《世界企业家》杂志发布的2008年度亚洲品牌五百强中，公司是排位最高的中国零售企业，同时在所有亚洲零售企业中位列第四。负面因素:1:随着公司连锁经营的不断发展和开店标准的逐步细化，符合公司连锁发展标准的优质店面资源相对稀缺，这给公司连锁发展的店面选址工作及后续经营带来了一定的压力。公司店面目前主要以租赁方式进行经营，在后续经营的稳定性以及到期续租时租赁成本的上升方面都存在较大不确定性。2:受全球金融危机向实体经济蔓延的影响，2008 年下半年以来，社会消费需求增幅减缓，消费意愿降低，在一定程度上抑制了行业和公司销售的增长。综合评价:公司是我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，其强大的销售终端网络是其他企业短时间无法赶超的。该股目前估值基本合理，具备中长线投资价值.投资评级与估值：我们认为苏宁的买点已经出现，目前A股市场整体PE已经接近20倍，苏宁09年相对大盘的估值倍数仅为1倍，也即09年20倍的PE，绝对估值的向下空间已经很小，作为A股零售品种中最具成长性和价值性的投资标的，公司股价严重低估，我们建议强烈买入。股价表现催化剂：鉴于苏宁一季度业绩将略好于市场预期，且二季度受房地产时滞缩短影响收入增速开始上升，随着前次股权激励暂停时间的到期，新推出激励计划渐行渐进，这些因素都构成了公司股价上涨的催化剂。异动原因：苏宁电器午后大幅拉升，去年新开连锁店210家，年报显示08年公司实现营业收入498.97亿元，同比增长24.27%；实现净利润21.70亿元，同比增长48.09%。公司拟向全体股东每10股送红股2股并派发现金0.3元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股。投资亮点：1、公司作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位突出，具备一定的竞争优势，其销售终端网络强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。2、公司首次提出"3C+"模式，首次从过往以产品线扩充调整为主的升级模式转变为以"消费者为中心"的理念升级。3、公司已在全国租赁和自建了9.8万平方米的仓储和6.8万平方米的配送作业面积，拥有符合作业要求的专业配送人员以及包括自备和外租在内符合作业要求的各种营运车辆，日最高配送能力已经达到5.9万（台/套）。风险提示：1、租金成本上涨仍是公司连锁发展过程中面临的主要问题之一。2、3C产品的上游供应商集中度高、竞争激烈，且销售渠道尚需整合，对公司该部分产品的经营产生了短期影响。相关板块：家电卖场

我告诉你公司，你自己去写000547.1主要子公司生产3g的设备，2航天题材，向神州5---8提供不间断电源【中线大盘还将上行，短线风险加大；炒作热点有所切换，风格手法更新；回避高位股价个股，做多必须谨慎】

5月以来A股市场呈现出缓步上涨的格局,沪指在这两周内仅有两个交易日下跌,累计涨幅为6.77%。年报与季报已公布完成,业绩基本符合市场预期,最近公布的宏观经济数据也表明国内经济有回暖迹象。本周市场资金呈现追捧医药、房地产、有色金属、券商和通信等行业,同时希缺资源、黄金和新上海等概念类板块也人气较旺,这与统计局发布的各行业地区工业增速情况不谋而合。

据证券日报最新统计,本周A股资金净流入33.54亿元。其中,沪市A股资金净流入26.30亿元,深市A股资金净流入7.24亿元。资金净流入前五位的板块分别为:医药、房地产、有色金属、券商和通信。这与统计局公布的4月工业呈加速增长的行业惊人的相似。资金净流出前5位的板块分别为:工程建筑、银行类、汽车类、电力和计算机。

目前市场主流资讯的基本面和资金面相对乐观，从而稳住了市场人气，大盘并未出现急跌后的恐慌性抛盘，市场走势仍然相对平稳，说明市场持股底气犹存，市场人气仍有聚集的可能性。如果再考虑到行业复苏等投资主线的存在，所以，两市大盘后期的走势，已经开始了一个结构性的、格局性的根本转换。未来这种风格转换将以何种形式进行,是大盘股不断上涨进而推动整体市场创出新高,还是以大盘股震荡调整但调整幅度小于小盘股进行呢？

通过观察国外历史经验,并对比2009年和2007年的市场环境,我们认为,未来大盘股领先于中小盘股的风格转换将在市场震荡调整过程中实现。未来风格转换的方向将是在震荡调整中的风格转换。后市应从安全边际和盈利增长角度选股。在经历了目前市场大盘股上涨,小盘股调整后,市场具有偏向于大盘股的倾向,这种风格转换的时间大致在6个月左右,因此,市场目前进行的这种风格无论在时间上还是在大小盘股的估值对比上,仍然有一定的时间与空间。目前由于大盘蓝筹股的开始走强，有效封杀了大盘下跌的空间,杀跌的动能同样不足。

所以,后市是否还有新的热点和板块启动,是行情能否继续上扬的关键,否则将维持小幅震荡的走势。在目前这种操作难度很大的情况下,稳健者不妨多看少动,只做自己看得懂的行情,保证资金的安全是最主要的。在政策面和资金面没有出现根本性变化之前不必看空。而不管怎样，大盘振荡上涨的趋势都不会发生任何改变。如果量能继续稳健放大，特别是若能达到或突破四月第三周的量能，那么后市大盘就有望向2800点进发。

不过，就目前而言，KDJ和趋势线已经运行至很高的高位，在此情况下，多空双方的博弈，将会显得异常剧烈。大盘在再次创出新高之后，不排除将会就要进入一个一定时间和幅度的短线调整。大盘从所处的指标位置来看，已经开始处在回调蓄势的强势调整周期，股指短线向下的调整已不可避免。短线后市回调的支撑点位在2480点的位置。但是，这仅仅是蓄势的强势调整，调整之后，大盘将会依然维持向上发力的动能，而向上运行。中线依然保持向上走强的态势无虞。

在这种情形下，个人认为总体上投资者要做好安全防范措施，近期有观点认为：指数涨个股不一定赚钱，能否在这种行情下盈利关键在于选股及介入时机把握；而且，不少个股在随着行情的深入，风险也会越来越大。市场机会犹存，但是板块和个股的二八轮动、热点转换将会十分快速。

各位投资者对即将到来的、五月份市场发展的期望值不要太高，应调整心态去适应这个市场，努力把握市场中的阶段性机会。机会当会存在于优质蓝筹股及涨幅不大的优质个股，还有一些如创投、股指期货、海西、节能环保、新能源、上海本地股这样的概念股会有阶段性机会。除了这些类股票，那些涨幅大，对于已经有了大幅上涨了的、近期明显乏力、中期指标走差的个股，应当坚决回避。

【后市难得的后市有上涨潜力的个股推荐】601899紫金矿业。该股近日在短线底部盘桓，走势弱于大盘和大多的次新股，现价8.80.筹码基本分布于收盘点位之上，价值重心得到下移，股价向上牵引力度加大。且其技术指标中的趋势线、KDJ也处于底部徘徊，做多动能得到了很大的汇集。短线后市反弹的目标价位在10.50上下，建议积极关注和参与。600050行业板块关注中兴通讯、烽火通讯、中国联通a没有通过值检验，可以认为截距项不成立，βj 通过检验，股票的平均收益率与系统风险是CAPM预料的线性关系。βj为正,表明股票的收益率与其系统风险呈正比例关系,股票的系统风险在定价中起到了一定的作用。但是拟合度并不好，只有 0.146484，可决系数（r2）为：0.146484，本模型中就是系统风险在总风险中所占的比例，表明青岛海尔股票报酬率变动的0.146484可以用市场均衡组合报酬率来解释，而青岛海尔公司特有的风险等于（1-0.146484），即0.8535是不能用市场均衡组合报酬率来解释的。对照上面的检验数据,这说明系统风险βj对股票预期收益率的解释能力不强,系统风险在总风险中所占的比重不大,应该还有其他因素对股票的定价也起着不可忽视的作用。

然后对短期数据进行分析，用2004年每月的数据进行回归分析，得出结果如下表：

首先，对βj进行分析，一共有十一个月的βj通过了检验，通过率达到了92%，这说明股票平均收益率与βj 值有较明显的正相关性，即股票的收益率和市场组合的收益率是线性关系。但是每个月的βj 都不相等，说明个股收益率与市场组合收益率的线性关系的斜率是随时间变化的。

其次，对于R-squared， 其中有五个月的R-squared大于0.5，说明40%的月份拟合度较好，在这四个月份中股票没有异常的波动，尤其是R-squared达到0.879621和0.852038的五月和九月，基本上随着上证指数的变化而变化。而R-squared值比较低的四月和七月这支股票都有异常的波动，说明青岛海尔股票的收益率受到公司自身情况的影响，在这期间，家电行业恶性竞争依然激烈，在开拓国际市场中，虽然不断取得新的突破，公司主营业务收入同比有较大增幅，但由于原材料价格持续上涨，导致公司净利润同比下降。在03年3月24日公布的年度报告中，公司净利润36895万元，比去年同期下降7.08%，同时，04年第一季度报告净利润同比只增长了0.05%，但是净资产收益率下降了6%；04年八月公布的04年上半年报告中，利润同比增长了0.4%，公司经营有所好转，所以九月份股票走势缓步回升。

三、小结

根据上面的实证分析，从对青岛海尔02-04三年的数据结果看，这支股票的平均收益率与系统风险有着明显的线形关系，而且股票的收益率与系统风险呈正比例关系,股票的系统风险在定价中起到了一定的作用。但是系统风险在总风险中所占的比例比较小，表明青岛海尔股票报酬率变动可以用市场均衡组合报酬率来解释的部分不大，其他因素对股票的影响很大，其中主要是受公司发布的关于赢利状况的公告的影响。由于青岛海尔公司近几年的利润下降，也导致此股票的收益率持续走低。对投资者来说，在长期的投资中，应选择赢利能力强的公司，将会获得较高的收益。

参考文献：

[1] 阮涛、林少宫.CAPM模型对上海股票市场的检验[J].数理统计与管理,2000,19(2).

[2] 李和金、李湛.上海股票市场资本资产定价模型实证[J]检验.预测，2000(5).

[3] 何小群.现代统计分析方法与应用[M].人民大学出版社，2001.

1.移动通信接入技术

未来几年，第三代移动通信系统将成为移动通信领域的主导，3G的三大主流标准，包括WCDMA、cdma2000和TD-SCDMA都有可能在我国移动通信市场占据一席之地。与此同时，在市场需求的不断推动下，3G增强型技术HSDPA/HSUPA的日趋成熟，将极大提高3G系统的上下行数据承载能力以及系统的数据承载效率。而作为B3G关键技术，包括正交频分复用(OFDM)、多入多出(MIMO)天线系统、自适应调制与编码(AMC)、自适应复合ARQ的不断发展，在未来的几年中将为B3G系统走向商用奠定重要基础。

2.宽带无线接入技术

未来几年，宽带无线接入技术的发展和应用热点会主要体现在WLAN的安全机制改进，下一代无线局域网标准的提出，适合局域环境的超宽带接入技术UWB和适合城域宽带接入的WiMAX技术迅速发展上。

其中尤其值得一提的是WiMAX。它基于IEEE802.16标准，相对于WLAN的不同在于WiMAX主要解决无线城域网问题。尽管WiMAX的覆盖范围和传输速度将对3G构成威胁，在成本方面的优势也被部分人士看成打破传统产业格局的技术，但其与3G相比，无论技术自身角度(广域漫游、安全特性、终端便携能力等移动特性欠缺)，还是实时业务和话音业务支持能力、标准成熟度、产业规模以及技术和设备成熟性还远远难以与3G抗衡，可能难以对移动通信格局产生重大影响。

3.UWB等短距离无线技术

超宽带UWB(Ultra-wideband)是时域数据传输技术，具有高速率、低成本、低功耗的显著特性，也将在无线通信领域占一席之地，主要应用于高速、短距离无线通信，由于其高速、窄覆盖的特点，很适合组建家庭的高速信息网络，对篮牙技术具有一定冲击，但对当前移动技术、WLAN冲击不大，甚至可成为其良好的补充。

4.xDSL技术

随着时间的推移，xDSL已经为人们所熟悉，它分成HDSL(高比特率DSL)、ADSL(非对称DSL)、RDSL(速率自适应DSL)、VDSL(甚高速DSL)，特别是ADSL技术，不断得到用户和电信运营商的认可。从基于ATM的DSLAM技术向基于IP的DSLAM技术演进是当今全球电信市场最重要的发展趋势之一。而视频业务的出现是ADSL技术向基于IP的DSLAM演进的一个关键驱动因素。因此，ADSL也将逐步向VDSL演进。目前ADSL仍然是我国DSL市场的主导技术，但是在今后3～5年中，我国市场中ADSL还是会向VDSL逐渐过渡，但这种过渡的速度将取决于最终用户对带宽的需求。

5.宽带PON技术

宽带PON技术主要包括基于ATM的APON、基于以太网的EPON及具有Gbit/s传送能力的GPON。由于APON技术较为复杂、速率有限，未来宽带PON技术将在EPON和GPON间抉择。EPON技术相对成熟，成本低，在目前更适于提供光纤接入解决方案，但GPON的高传输速率、高效率的多业务承载能力、强大的OAM功能和扩展能力，决定其在未来光纤接入网中有较好的发展前景。

高校概念股有哪些？高校概念股票一览（名单）

何为高校概念股？ 近期政府工作报告提出，2012年国家财政性教育经费支出预算同比增幅约为36%，而2011年实现的增幅为28%。国家对教育投入的大幅增加，将促进与教育相关产业的发展。高校教育越来越引起了人们的重视。我们可以发现，近年来国家财政教育经费支出的增幅逐年大幅增加，而且远远超过GDP的增幅，2010年-2012年的同比增幅分别为20%、28%、36%。尽管2012年我国教育经费支出预算实现了4%的目标，已经算是不错的成绩了，但是与发达国家相比，发达国家比例为6-7%，仍有较大距离。因此，今后国家对教育的投入仍有大幅提升的预期近而引发了高校概念股。据专家分析，未来看好高校概念股。 财政对教育投入的大幅增长，必然有利于相关行业的发展。同时，教育行业本身就是朝阳行业，因此相关上市公司值得看好。例如在美国股市上市的新东方、ATA、诺亚舟等中国教育概念股一直表现较为强劲。据专家分析，高校参股的上市公司，往往都是四两拨千斤的上市公司，盘子很小，但是科研与创新能力非常强，另外，有些高校往往是上市公司的发起人，大多掌握着核心技术和人才，所以与高校相关行业的上市公司都值得看好。高校概念股 “高校概念”有望受益科研经费增加 当前，全球经济复苏艰难，中国经济仍然处于危机阴影之中，全国科技创新大会召开，显示了国家最高决策层高瞻远瞩，牢牢把握新一轮科技和产业革命历史机遇的重大决心。对于深沪股市而言，相关板块有望受利好刺激。 科研经费投入的增加，将使具有较强科研能力的一流大学受到更多资金扶持，而由于著名高校参股的上市公司往往科研与创新能力都较强，因此有望受到市场青睐。 比如，我国最具科研实力的大学之一——清华大学旗下就有多家上市公司，比如名列届中国电子信息百强企业的同方股份（600100），具有创投创新与物联网概念的紫光股份（000938）等。有复旦大学背景的中国高科（600730）近期也备受市场关注，本周整体呈现逆势上行格局。 高校概念股一览： 名 称代 码 控股参股学校 中国高科：复旦大学 复旦复华（600624）：复旦大学 欣网视讯：南京大学资产经营有限公司 久联发展（002037）：南京理工大学 凯迪电力（000939）：武汉大学 成飞集成（002190）：南京航空航天大学、西北工业大学 方正科技（600601）：北京大学 *ST新材：北京大学教育基金会 紫光股份：清华大学 同方股份：清华大学 诚志股份（000990）：清华大学 同济科技：同济大学 浙大网新（600797）：浙江大学 山大华特：山东大学 工大高新：哈尔滨工业大学