固定成长的股票

首先要知道有这一个结论：

假设如果股利以一个固定的比率增长,那么我们就已经把预测无限期未来股利的问题,转化为单一增长率的问题。如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长率，那么股价可以写成：

P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)

P0为现在的股票理论价格，D0为近一期的股利，D1为下一次或将要发生的第一期股利，R为企业的期望回报，g为股利稳定增长率。

故此根据这个结论可得：

M公司理论价值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元

N公司理论价值=0.6*(1+0%)/(8%-0%)=7.5元注：由于N公司采取固定股利政策，即其股利增长率为0%。

很明显M公司的现在股价明显高于其理论价值，而N公司的股价低于其理论价值，故此甲企业作出投资N公司的投资决策。

固定成长的股票

首先要知道有这一个结论：

假设如果股利以一个固定的比率增长,那么我们就已经把预测无限期未来股利的问题,转化为单一增长率的问题。如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长率，那么股价可以写成：

P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)

P0为现在的股票理论价格，D0为近一期的股利，D1为下一次或将要发生的第一期股利，R为企业的期望回报，g为股利稳定增长率。

故此根据这个结论可得：

M公司理论价值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元

N公司理论价值=0.6*(1+0%)/(8%-0%)=7.5元注：由于N公司采取固定股利政策，即其股利增长率为0%。

很明显M公司的现在股价明显高于其理论价值，而N公司的股价低于其理论价值，故此甲企业作出投资N公司的投资决策。