贵州茅台股三年财务报告分析

白酒行业中拥有最雄厚资历的贵州茅台，距离创阶段新低也不是很远了。

近来许多人都表达了对贵州茅台后市的质疑，这么说的人不在少数："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"

甚至还有人这样说："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"

但是在学姐的意识里：贵州茅台就是我们A股中价值投资的首选，建议大家坚定持股，长期看好。

其实很多行业的龙头股，也适合于价值投资。下面将分享给大家我整理出的A股各行业的龙头股名单。你如果还没有决定好购入哪支股票，最好的选择就是购买龙头股。就点下方链接就可以选了：

A股超全行业龙头股，你的选股好帮手

就此情况现在看来，暂时的下跌大部分是受到市场纪律的影响。也是由于这次走势炒作的是成长性，虽说一线白酒业绩很好，但增速较慢，抹去了"成长性"这个中心点，仅此而已。

我们经常说，好股票，不会输钱，仅仅只会输给时间。白酒业还是基本面超好的行业，贵州茅台在A股中依旧是无敌的强者。

短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，高端酒的价格一直比较高

那从段时间看来的话，在端午、中秋等传统节日，或者摆宴席时等消费需求拉动下，整个消费动力会大大的提高。

从这个价格来看的话，贵州茅台批价在高端白酒中一直都平稳，偶尔还会上涨，有关数据得出：

目前茅台箱/散装批价分别为3300-3400元、2750-2850元，价差依据5月的数据有所收缩，散装茅台大幅上涨。

系列酒新增产能将分批投产，很大可能将会是贵州茅台的重要增长极，关于非标类和系列酒的提价这些数据也有望反映在第二季度业绩。

中长期看，高端扩容持续推进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升

按照中长期来看，随着国人理性饮酒的意识抬头，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，从2017年起，白酒行业销量持续小幅下滑，白酒行业迈入了"量平价增"的阶段，但在中低端酒类销量不景气的同时，高端酒类市场呈现出一直增长的势头，行业也慢慢的在向高端以及头部企业靠近。

在市场需求规模上，2017年高端酒总销售额约达1000亿，2019年高端酒年营业额将近1600亿，2017到2019年三年总复合增速超越20%。

在白酒行业吨价这一方面，从2017年的4.7万元/吨提高为2019年的7.2万元/吨，复合涨幅差不多在15%左右。

依照机构推测，在2018-2023年，8%是高净值人群数量的复合增速，伴随着高净值人口的增加和人民可支配收入的提高，行业消费升级趋势还将持续。

不过最近几年，茅台的白酒批价跟零售价一直保持一个稳定的状态上升，公司的获利能力，一直比较稳定，并且慢慢升高。

有关更多贵州茅台的观点和看法，我也把其他机构的行业研报梳理了一下，以供你们剖析，点开即可查阅：

行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？

短期来讲，端午节前后的白酒动销依旧兴旺，高端酒的价格一直比较高；从长远来看，跟着高端市场前进的步伐，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升。就在这种状况下，一线白酒茅台的业绩肯定也可以实现稳健增长。

现在的趋势也能看得出来，能看的出来，目前有下降的趋势，但也属于左侧交易区间，料想有超强的趋势，提议待到股价稳定了再去抄底，这样更稳妥。

由于篇幅受限，贵州茅台行情趋势就不具体给大家展示了，要是想对贵州茅台接下来的行情趋势有一个了解的话，可输入股票代码来查看，便可以查找到：

【免费】测一测贵州茅台未来走势

应答时间：2021-09-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

贵州茅台股票基本面分析线

白酒行业中的一哥贵州茅台，距离创阶段新低也不是很远了。

近来有不少人都对贵州茅台后市不太看好，比如："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"

甚至有人发出了更离谱的声音："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"

但是在学姐的意识里：在A股中价值投资的楷模归属贵州茅台，提倡坚持入股和长期看好。

其实很多行业的龙头股，也适合于价值投资。通过一段时间的努力我也将的A股各行业的龙头股名单整理出来了。对于要购入哪支股票还没有明确想法的朋友而言，选定龙头股购买很不错的。很简单点链接就可以得到了：

A股超全行业龙头股，你的选股好帮手

就目前形势来看，暂时的下降更多原因是受到市场风格的影响。也是由于这次走势炒作的是成长性，即使白酒行业销量很高，但是增进的速度很缓慢，没了"增长性"这个关键字，仅此而已。

就像这句话，好股票，一般都是不会亏损钱，只会亏损给时间。白酒从基本层面上看依然是很棒的行业，贵州茅台还是那个A股中无敌的王者。

短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，尤其是高端酒的价格，一只比较高

如果从短期看来，在端午、中秋、春节这类传统节日，或是在摆宴席时等消费需求下来拉动下，拉动销售水平有着向好的方向发展。

从这个价格来研究，在高端白酒中贵州茅台的批价格向来都是只涨不跌，以下数据可以得出：

目前情况看来，茅台箱/散装批价分别是，3300-3400元、2750-2850元，价差依据5月的数据有所收缩，散装茅台大涨。

针对新增的产能系列酒会进行分批投产，很有希望会成为贵州茅台的重要增长极，非标类和系列酒的提价情况也有希望反馈在第二季度业绩。

中长期看，高端扩容持续推进，贵州茅台的获利能力稳中有升

依照中长期来说，随着国人对于饮酒要保持理性的意识的增长，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，从2017年开始，白酒行业销量持续下降，白酒行业到了"量平价增"的时期，但与此同时中低端酒类销量下滑，高端酒类市场没有间停的在增长，行业水平不断高升。

在市场需求规模上，2017年高端酒销售规模约达1000亿，2019年高端酒市场规模接近1600亿，2017年至2019年三年的复合增速大于20%。

在白酒行业吨价这一方面，从2017年的4.7万元/吨提高为2019年的7.2万元/吨，复合增加速度约为15%。

依照机构推测，在2018-2023年，8%是高净值人群数量的复合增速，伴随着高净值人口的增加和人民可支配收入的提高，行业消费升级趋势的脚步并没有停止。

但现在这几年，茅台的白酒批价及零售价都是稳定上升的一个状态，公司的获利能力也是稳中有升。

有关更多贵州茅台的观点和看法，其他机构的行业研报我也梳理了一下，可供你们更好的去研究，可以戳开瞅瞅：

行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？

短期来说，端午节前后的白酒销售依旧很兴旺，尤其是高端酒的价格，一只比较高；从长远来看，随着高端市场不断地前进，贵州茅台的获利能力稳中有升。以现在的背景环境之下，可以大胆猜测，一线白酒茅台的业绩肯定不会差。

从现在的大趋势来看，目前的通道还在慢慢下降，但也属于左侧交易区间，料想有超强的趋势，提议待到股价稳定了再去抄底，这样更稳妥。

由于篇幅受限，我们也就只能讲到这儿了，如果想了解贵州茅台接下来的行情趋势，建议你们直接输入股票代码，便可以查找到：

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贵州茅台股票怎样？贵州茅台股票怎样?

是一支好股票，但是股价太高，在市盈率方面也没有什么优势了。并且它的潜力基本上用尽，以后的成长性难有保障。故建议，只观察暂时不入。在突发消息影响下，大幅下跌时再考虑买入。

贵州茅台股票怎么样？贵州茅台股票怎么样?

是一支好股票，但是股价太高，在市盈率方面也没有什么优势了。并且它的潜力基本上用尽，以后的成长性难有保障。故建议，只观察暂时不入。在突发消息影响下，大幅下跌时再考虑买入。祝你投资成功。

请各位股市达人帮忙分析以下几只股票，非常感谢！

你好，我也是做长期投资的，以前也是做短，后来发现富豪排行榜上没有做短线的，就转移操作方法到长期来了，对于长期投资，这几年有一些心得。

我们首先是要看大势的，94到2001年持续的牛市，还有06、07年的牛市，什么股在牛市里都涨，所以选择买卖股票的点位，或者说时点是很重要的。这是所谓的择天时。现在我们距上次的1664点还有一段距离，主要是因为创业板一上市就相对于6000点高位上市，圈走了大部分资金，待创业板崩盘既牛市机会才能成熟，否则我们会在这个区间震荡下行。

第二是择个股：先来看看你的那几只股票

看看个公司的主营利润在这几年的变化情况（亿）

日期海油工程中海油服格力电器河北钢铁

20021.53.68.8

20032.23.712.5

20045.64.820.3

200566.317.9

20067.37.622.8

20078.232.511.832.7

200813.733.423.424.1

200912.441.629.75.3

20101.44627.416.3

2011-1.2523917.5

上表很明显的显示格力电器的成长性最高，而且也说明了为什么海油工程在持续性的下跌。

中海油服是适中的，河北钢铁很差。

如果让我推荐的话，我感觉：广州友谊很好、还有海螺水泥、中国神华、中联重科、潍柴动力。原因不仅在于主营的快速增长，而且在于稳定，尤其是广州友谊是无负债经营。

广州友谊的主营是从2002年的0.5亿增至现在的4.5亿，9年成长9倍。股价也成长了5倍多，而且目前依旧稳定成长，净资产收益率高达23%

海螺水泥：最近几年受到房地产的带动，并且加之经济适用房的大幅增建，水泥依旧强势上行，海螺水泥是水泥龙头，最近几年业绩大幅提升，未来依旧，目前价格合理，但是水泥淡季是1季度和2季度，可以等4月左右再看。

中国神华：这家公司是相当优秀的，如果它是小盘股，那是必选必买的，即使是大盘股，其公司ROE也高达20%，而且几年都稳定在20%，中国的能源有90%依然依赖煤炭，每年要烧煤30亿吨，而且煤炭是越来越少的，所以煤炭价格是很难下跌的。从估值看，目前中国神华的价格低于1664点的位置，如果按照大盘再上6000点，中国神华的价格应该在100元以上。

中联重科：2002年主营1.6亿，目前增至92亿，这也是为什么大盘在10年不涨，而中联重科上涨了15倍。

公司经营和水泥息息相关。主要做混凝土机械和起重装置，依然是经济适用房的带动和各项基建工程的拉动，目前价格也是合理的。

希望能交朋友，多多相互学习公司经营方面的知识1、巴菲特理论在美国是很合适的，而在中国目前说不是很理想。你看美国的股市近20年来平均到每年都是在上涨的，平均在7%左右。所以，如果你在美国做价值投资这20年下来是很好的。而我国的股市这几年都是什么样的，我说你也明白。

2、巴菲特准许的是价值投资理论，我也认为价值投资是对的。买有业绩支撑的股票也是我的一贯原则，我从来不买ST股。

3、我个人对价值投资是这样理解的，但是并不是有业绩支撑的股票，什么时候都可以买。也就是说有业绩支撑的股票，要等到他的价值被低估的时候买入才是正确的。比如，贵州茅台是我国公认的好股票，而且很多中国崇尚巴菲特理论的人，都在买茅台股，想长期持有。但是我个人还是认为，茅台也并不是什么时候买都是对的。在2007年大盘在6000多点，茅台200多元时买入就不对。而在大盘2008年跌到1600多点，茅台跌到80多元是买入就是对了。

在茅台80多元时，市盈率才几倍时，也就符合了巴菲特所说的安全边际了。

4、所以，就中国而言，炒股不看政策、不关心大盘是不行的。那么现在大盘经过调整，个人认为是到了有投资价值的时候了，现在的问题就是选几只好股票，然后做价值投资是没什么问题的。

5、至于选择什么股票，个人建议可以关注白酒股、医药股、煤炭和有色股等。这些股票经过2011的下跌，已经调整的很充分了，具备了投资价值。

6、黄金我个人也在投资，但是我不炒纸黄金，我一个是在金价低的时候买入实物的金条，另一个是有行情的时候，炒一炒期货黄金。因为期货可以做空，而纸黄金不行。

以上是我的观点，供您参考！海油工程 解套有戏

中海油服 不错 要是能到16.5我会减仓

格力电器 如果是我操作我会卖出。。以后的流行趋势是次新股，老庄股不想做

河北钢铁。。除了卧倒我也想不出别的来了 是我我就割肉重来 可是那样做比挨套要辛苦几十倍

西陇化工 拿着

大连三垒 拿着

关于最后的问题 大哥 别那么天真好不好 您自己去看看行情 一份简单的企业分析报告卖多少钱

您买这些破玩意的价位。。我都能猜到怎么回事

冷静冷静好吧。。。想在股市赚钱 您先研究出明确的止损点和止盈位再说 长期持股更是要有这两个东西 首先您过不去这个比较价格的坎儿，那以后还是套套套

您最好别病急乱投医 我告您个实用的吧 k线就设置一条六十日线 然后复盘

剩下的慢慢学习吧 想投资必须自己研究

另 那两个鬼佬的书不管用还会涨的大盘有望大级别反弹，节前到60日均线，2239的位置。在分析一下其他股

海油工程 目前60日均线还是向下的，5.95压力，这股不是好股，解套困难。

中海油服 短期不错，目前向上趋势，已经过了60日均线，有戏17元

格力电器 停盘股，虽然停盘前上升回踩支撑位，目前支撑位，但是增发后，会不会补跌难说。

河北钢铁 解套难于上青天，如果顺利涨到3.39就不错了。

西陇化工 弱股一只，现在还没有改变下跌趋势，解套要慢慢等了，短期没戏

大连三垒 你被套在山峰，次新股，目前创业版、中小板都不好，因为此波反弹是A股反弹，去看看板块指数，创业版今天还创了新低，中小板也没有转变趋势，解套难，短期能到24就不错了

你拿的没有好股，还是我给你推荐几只股吧，600330，600311，600807，002500。这几只股经常做做，是不错的股票，祝你赚钱

新浪博客，达特投资，为您分析解答价值投资最关键的是成长性和估值低两个因素，成长性看未来，看项目，估值底看未来利润占市值的趋势。我看了你的股票，对你十分担忧。

首先是海油工程，200多亿的市值在亏损，08年到现在利润一直倒退，你说有价值吗，看看海洋工程，占比96%的项目居然毛利率1%，扣除了税收和其他费用，这个企业肯定要废的。现在的估值应该差不多了，跟随大盘飘摇。

中海油服，正常估值，由于项目比较成熟，成长性不可能大，市值太大的话，资金半年内不会做盘。

格力电器成长性好一点，但是估值就一般，外销23%，出口占比一般，内销70.估计只能看销售人员的能力也就是渠道，渠道还可以，估计会向农村发展，但是增长不会特别大。近几天看他盘口，吸筹很急，可以持有。

钢铁，基本上不用怎样看，很多都破净资产，为什么会出现这样的情况，很简单，就是未来几年前景都颇差。一方面是库存的问题，第二方面就是全球经济增速趋缓，基础建设大幅减少，钢铁需求也会大减，这个是经济周期陷入衰退的表现，要知道，周期性的股票要在估值高的时候买入，估值低的时候卖出，反而不是现在估值低的时候买入。因为只有经济周期向好，评估某些周期性的股票，才会给出高估值，随着资金的流入，行业改善，估值降低的时候意味着经济周期要向下了，这样才是周期性行业的投资思路，当然这个不是一两年可以理解的。

西陇化工，做试剂的，我不太清楚他做什么试剂，但是属于下游化工，这样的话，要看期货价格，现在不用看期货价格了，对于长线来说，很多期货肯定要跌的，所以意味着下游成本会将。同样的，经济衰退的话，需求也会减少，资金不做盘，反而在近期凶狠杀跌，可惜无量，证明不看好，要到更低的位置才会做盘，一个季度不可能做盘。

大连，毛利率高是他的最大特点，做这样的管道的话还是很大前景，但是问题在于利润上升是由于现金持有，吃利息，这样的企业十分奇怪，发展前景好却不去扩大投资，反而持有大量现金，考虑到流通盘以后解禁，这个太过高端，我不会评级。

神华那些超大盘的，基本上不可能有成长的了，只能看估值的，对于煤炭行业来说，资金很难做盘，只能看大盘的了。

有没有什么好股票，我最近才开始看报表，花了几天才看了20多份，大盘底部都没有，根本不着急，不过，还是买市值小一点的比较好。市值太大的我一般都不看。

其实看股票可以用逻辑链去破解报表，看得到发展前景已经足够，不需要买研报，看一看免费的研报即可，而且看看他们写的符不符合客观事实和规律。当然有些特别专业的，就自己搞不掂的，因为那些要专业调研的，我们不可能涉及到每个行业，所以最好只做比较熟悉的，好像我自己，科技的，医药的，基本上就不做的。

少动多看是对的，但是不意味着死扛，底部出来了，买入少动才是对的，下跌趋势不停补仓必死无疑。等到真正有价值的时候，你已经躺着中枪了。

基本面一定是重心，但是技术也要过关，看不到真正的资金思维在中国是生存不了的。

怎么算知道股票低估值？

买错股票和买错价位的股票都让人很伤心，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能赢得分红外，股票的差价是能得到的，要是购买到高估的则只能够做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免股票买得太贵了。这次说的蛮多的，那大家知道该怎么估算公司股票的价值吗？接下来我就列出几个重点来跟大家分享。正式开始主题之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

一、估值是什么

估值就是大概测算一下公司股票所拥有的价值，就像商人在进货的时候需要计算货物成本，才能算出应该卖多少钱，要卖多久才可以回本。这与买股票是一样的逻辑，用市面上的价格去买这支股票，我们需要多久才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票各式各样的，跟大型超市的东西一样多，搞不清楚哪个便宜哪个好。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、可不可以带来收益也是有途径的。

二、怎么给公司做估值

需要通过很多数据才能判断估值，在这里为大家说说三个较为重要的指标：

1、市盈率

公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参照一下公司所在行业的平均市盈率。

2、PEG

公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG在1以下或更低时，就代表当前股价正常或被低估，若是大于1的话则被高估。

3、市净率

公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式很适用某些大型或者比较稳定的公司。一般市净率越低，投资价值肯定会越高。可是，如果说市净率跌破1了，该该公司股价必然已经跌破净资产，投资者应当注意，不要被骗。

我举个实际的例子来说明：福耀玻璃

每个人都清楚地知道，福耀玻璃是目前在汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，各大汽车品牌都会使用它家所生产的玻璃。目前来说，对它收益起到决定性作用的就是汽车行业了，相对来说非常稳定。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！

①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，但还要看其公司的规模和覆盖率来评判会更好。

②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面

不太明智的选择，是只套公式计算！炒股其实就是炒公司的未来收益，就算公司当今被高估，也就是可能以后会有爆发式的增长，这也是基金经理们更喜欢白马股的理由。另外，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也值得重视。许多银行如果按上面的方法测算，绝对会被错估和小看，然而为什么股价都没法上升？最关键的因素是它们的成长和市值空间快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除掉行业还有以下几个方面，想进一步了解的可以瞧一瞧：1、市场的占有率和竞争率是个什么情况；2、知道未来的长期计划，公司的发展能达到什么程度。这就是一些比较简单小方法和技巧，希望对大家有利，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

应答时间：2021-08-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看低估值的股票的安全性比高估值的要高，但是股票并不是简单的价值投资。 很重要的是要选对行业和股票。 巴菲特的投资可以理解为价值投资，但是并不是长期持有。长期持有是因为，巴菲特选对了股票，然后会持有，等感觉到改只股票的价格已经脱离了他认为的价值之后，就会选择逐步的抛出。 我认为选择低估值的股票，从市盈率和市净率上就能找出来，但是并不是最重要的。 个人建议你投资稀有资源股和创业板中的关注民生和消费的股票。以及未来的方向中，比如说地理信息系统，智能电网，智能手机一类的个股。这些股票将会有非常高的成长性。 h股顾问。股票的估值有两种方式：

1、按经营价值估值，对应的指标为市盈率

2、按清算价值估值，对应的指标为市净率

考虑到不同行业的企业的估值有所不同，就一般而言：

你的问题看似简单，实际是很难的。如银行股业绩普遍较好，但很多股价都低于净资产，只有部分银行股股价长期高于净资产，如招商银行。钢铁股如宝钢，业绩也好，但股价不高。还有白酒股名字带区域的股价。贵州茅台，山西汾酒，泸州老窖价格高，老白干酒、金种子酒价格不到10元。股票被低估没有统一的标准，但可以根据行业板块比价、概念板块比价、净资产收益率、主营增长、市值比价等等分析。