求股票投资分析报告

继2008 年初定向增发后，公司2009 年拟再次向公司前两大

股东华菱集团和安赛乐-米塔尔发行不超过 60,000 万股的股

票，募集到的现金将主要用于子公司相关项目的建设。此次非公

开发行股票是华菱集团渐进式整体上市的延续，华菱湘钢和华菱

涟钢将成为公司的全资子公司。

？？ 2001 年以来国内宏观经济快速发展带动的此轮钢铁行业景

气周期已经过去，未来钢铁行业将进入中低速发展阶段，钢铁公

司将从以产能扩张为主转向产品结构优化升级等方向，这方面华

菱钢铁已经走在了前面。公司将下属华菱衡钢、华菱湘钢、华菱

涟钢三个生产基地打造成国内精品钢材生产基地的战略规划已

初见成效。

？？ 2008 年，华菱集团与安赛乐-米塔尔分别签署汽车板和电工

钢合资协议，拟共同组建汽车板和电工钢合资公司。两大合资项

目投产后，将进一步强化公司在国内的精品钢材基地的地位。

？？ 受雪灾和金融危机影响，2008 年公司业绩下降超过40%，其

中去年四季度大幅亏损。目前钢铁行业仍处于低谷，预计公司

2009 年业绩仍将面临下滑，此外过高的资产负债率将给公司带来

较大的财务压力。

？？ 我们认为钢铁行业2010 年-2011 年有望步入一个长周期的

景气回升阶段，届时正是公司450 万吨热轧、120 万吨宽厚板、

汽车板等项目产能集中释放阶段，公司业绩有望迅速提升。

？？ 预计公司 2009 年、2010 年业绩分别为0.31 元、0.39 元。

目前公司市净率在行业中处于偏低水平，综合考虑公司自身的发

展潜力及目前钢铁行业运行态势，给予公司“谨慎推荐”评级。

求一份 对某股票的投资分析报告

题目：XX股票投资分析报告?

内容：国际国内经济形式分析?

该股票所处行业分析?

该股票财务分析及技术面分析?

结论（提出目标价及投资期限）

满意答案：

ST天宏股票投资分析报告?

造纸行业:复苏明显

在全球性减产的影响下,?国际纸浆价格不断攀升,国内许多浆纸一体化企业的浆线逐步恢复生产,提高自给率,产出环比增长趋势仍在持续.?年底是纸张需求旺季,市场需求拉动加上低位库存,使近期纸浆价格普遍上涨.我预期2010年行业及公司业绩有较大幅度的增长,继续维持行业的"增持"评级,全国机制纸及纸板产量持续回升,而同期库存在减少,行业复苏迹象明显.?此外,纸价仍存上涨空间,并购重组带来投资机会.纸价上涨的驱动因素主要有:1,需求回暖是根本;2,原材料价格上涨是重要推动力;3,下游经销商的备库强化上涨趋势.?此外,并购重组带来投资机会.从我国造纸产业情况来看,调结构依然将围绕淘汰落后产能与兼并重组等方面来展开,这将给资本市场带来新的投资机会.行业估值已具吸引力。

同时行业潜在着风险:国际浆价受供求以及汇率波动等影响因素难以准确把握,可能会导致纸毛利低于预期，造纸行业属于资本密集型产业,通过扩张产能提升企业盈利能力,预计行业年利润增长幅度大概在25-30%.统计近3年的造纸行业的PE和PB估值,以2009年3季报报数据作为参照,计算出2009年造纸行业的动态PE目前为35倍(剔除负值),行业重点上市公司平均PE为25倍左右,同期A股市场也为25倍左右;?行业PB水平在2.1倍,行业重点上市公司不到2倍,低于全部A股3.4倍的水平,目前看来行业估值略高.?

财务方面?

技术面分析?

行业整体资金为进流入，参照600419周线多头排列，MACD指标下周有翻红趋势，日线技术多头形态已经走出，量能配合完好。?

1、交易品种：ST天宏（600419）?

2、仓位要求：70%?实盘仓位：70%?

3、目标看点?

①?摘星不忘脱帽?ST天宏(600419)加速主业转型

②?第二步是提高汇昌豆业的产能?

③?新疆天宏的造纸业发展迅速。近两年相继完成了对6号、7号1760长网纸机的节能提速技改项目，使制纸产能和产品质量得到提高。2008年新疆天宏与新疆粤海高新材料有限公司合作进行了制备高效减水剂的中试，2009年，还拟采取合作经营方式实施该项目高效减水剂（改性木质素磺酸钠）项目，该项目完成后年可生产高效减水剂2.4万吨，按照现在的市场行情可获得丰厚的利润。目前，高效减水剂项目的合作事宜正在洽谈之中。?

4、目标预期?

①?第一预期：12.00～13.50元?

②?第二预期：15.00～17.50元?

5、交易分析与操盘策略?

①?短线压力位：11.70--12.00元，支撑位：10.80元?

②?受大盘影响及短线压力，后续股价会有冲高回落动作同时测试支撑位，冲高回落或将进入振荡整理阶段；?

③?短线关注冲高回落日线支撑位及量能变化；?

⑥?实盘账户当前持仓继续持股为主，若股价跌破10.80元减持本股三分之一仓位，资金用于低位时回补?

金融投资是一项严肃的工作，不要追求暴利，因为暴利是不稳定的，我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的，本质是有效地控制风险，风险管理的好，利润自然而来，交易不是勤劳致富，而是风险管。?

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