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Ⅰ 大型风电+光伏基地时代已至，AR产业链有望快速增长 |明日主题预告

①大型风电+光伏基地时代到来，储能需求爆发

国家发展和改革工作会议在京召开最近。会议强调加强能源产供储销体系建设。充分发挥煤电油气保运部际协调机制作用，保障煤炭、电力、天然气等供应。推进能源调整优化先建后破有序结构，积极推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设，继续发挥传统能源作用特别是煤炭及火电，调峰保供。

安信证券表示，储能需求爆发式增长。 2020年，全球风电、光伏装机配套储能占比不足3%。预计2025年配套比例将提升至15%，储能时长有望增长。到2.5小时，储能装机量或将超过80GW/200GWh，对应2021年至2025年平均复合增长率约80%。

相关个股：许继电气、金冠股份、新丰光等

②中国游戏产业年会召开，元界游戏将迎来加速发展

2021一年一度的中国游戏产业年会于12月14日至12月14日在广州举行16号。年会包括中国游戏产业年会、十佳游戏年度榜颁奖典礼、etc。

国金证券认为，元宇宙可以为人们提供一个通过游戏建立新连接的平台，而依靠云端强大的计算和渲染能力提供沉浸式体验的云游戏有望成为虚拟宇宙的领域。作为首批落地场景之一，元界游戏有望迎来加速发展。

相关个股：昆仑万维、顺网科技、汇昌通信等

③广东大力推进海上风电项目开发，行业持续景气

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广东省政府办公厅14日发布《广东省海洋经济发展“十四五”规划》，提出推进海上风电项目发展，力争实现累计装机容量到2025年底，装机容量达到1800万千瓦，加快建设阳江、粤东海上风电建设。产业基地。

根据规划，我国将围绕山东半岛、长三角、闽南、粤东5个千万千瓦级海上风电基地，共部署41个海上风电集群、北部湾，总容量约2.9亿千瓦。 。东兴证券洪毅表示，随着政策的持续引导，海上风电将逐渐成为风电行业装机的重要组成部分。大型基地+风电下乡+海上风电有利于集中式和分散式风电市场共同发展。

相关个股：中天科技、日月、海利风电等。

④智能眼镜新品陆续推出，AR产业链有望壮大迅速

OPPO举办未来科技发布会14日的发布会上，发布了新一代智能眼镜OPPO Air Glass。还分别在5G和AR两个领域推出了OPPO 5G远程赛车和CybeReal全时空间计算AR。应用2.0。 OPPO智能眼镜采用定制衍射光波导技术，单颗镜片重量仅为6.6克。

华为此前发布了第二代VR智能眼镜，苹果也有意将AR眼镜和智能汽车作为未来的发展重点。银河证券付楚雄认为，AR终端将成为引爆ICT行业的新一代终端产品。为了实现更好的用户沉浸感，AR产业链的核心是光学和显示组件。预计光学将继续向自由曲面和光波导技术发展，显示器将向硅基OLED和MicroLED发展。

相关个股：宝通科技

Ⅱ风电、太阳能发电将再次获得重大利好

快速轮换策略

之后中报季末，前期热门的光伏、储能、动力电池等已进入休整阶段。随着稳增长预期的提升，基建链、金融地产链等低估值板块开始逐步显现。

风格趋于重新平衡，“高低切换”、“大小切换”。

板块方面，在价格上涨的推动下，历来强者恒强，化工、煤炭、有色等周期股掀起各类涨停潮。

题材概念方面，受“元界概念”影响的云游戏、电竞板块开始飙升，“京交概念”则带动oled 下来了。

目前，市场整体处于非常活跃的状态。 7月21日以来，两市成交额连续突破万亿。

交易热情持续高涨，但各大指数并未创新高，资金也未出现明显增加。

表明交易量和换手率的增加主要是由于存量资金的博弈，导致行业轮动加速、热点切换过快。

在行业快速轮动下，可以从中期角度制定相应的投资策略。如果从一两个月到半年的时间维度来看A股投资，最关键的是把握行业景气度。

比如上半年二季度推出的半导体、锂电池材料、光伏等板块，市场表现不俗。趋势与行业景气度密切相关。

行业整体景气度与净利润增速正相关。

据安信证券回复测试，将2005年至2020年334家申万三级细分行业按照归属净利润同比增速分为10大组。 2005年至2020年，归属于母公司净利润同比增速从第1组至第10组依次下降。

结果显示，景气度最高、同比业绩较高的行业具有更好的超额收益。也就是说，从中期来看，行业景气度与超额收益之间存在显着的正相关关系。

因此，即使近期资金在各个板块间反复跳动，我们也只需把握行业景气度，把握好市场走势即可。或作出讨价还价的安排。

从中报业绩来看，高端制造、硬科技依然是明确的景气主线。 8个硬科技赛道分为22个子板块，并根据其2022年业绩增速和估值判断。

考虑到2022年的增长预测，光伏组件及材料、新能源汽车锂电池及设备的景气将持续到明年。

虽然军工增速处于中档水平，但在多家军工装备厂的预付款项和合同负债大幅超预期增长后，业绩存在向上的可能性未来会增加。

目前，有色产品中锂、铝、锡、锰等，以及黄磷、纯碱、电石、玻璃纤维等化工产品价格上涨。预计产品将继续上涨。

绿色电力

9月7日，全国绿色电力交易试点正式启动，首批259家市场主体17个省份参赛。 ，交易量达到79.35亿千瓦时。

绿色电力主要是由风能、太阳能等可再生能源转化而来的电力。这种电力的碳排放为零或接近于零。

绿色电力交易是以风电、光伏等绿色电力产品为标的物的中长期交易。

上海巴斯夫、科思创、施耐德等企业率先成交，与宁夏签订2022年至2026年总计15.3亿千瓦光伏发电重磅订单，成为首笔绿色电力交易开市后。第一批跨省订单。

太首批绿色电力交易将主要集中在风电和光伏发电，并将逐步扩展到水电等其他可再生能源领域。电价完全由发电公司与用户双方协商、集中撮合形成。

首批交易均价较当地电价上涨0.03-0.05元/千瓦时。溢价较大，额外收入归发电公司所有。

因此，对于存量补贴的新能源项目，绿电交易产生的额外收入可用于抵消政府补贴，风电、光伏、垃圾焚烧等新能源运营商将充分受益。

“3060”推动风电、光伏快速发展

2020年，火电仍将在国内发电总量中占据主导地位，占比占总发电量的60%以上。

根据“3060”政策要求，2030年国内风电、光伏发电总装机容量将达到12亿千瓦以上，风电、光伏年均装机容量未来十年发电量将突破6650万千瓦。

截至2021年6月，国内风电、太阳能发电累计装机容量分别为29192千瓦和26761万千瓦，风电、太阳能发电装机容量保持增长趋势。

发电方面，风力发电大幅增长44%以上。各电源类型中，风电、光伏发电增速较高。在碳中和政策推动的背景下，这两个行业的景气度较高。

火电价格上涨利好清洁能源

2020年底以来，全社会用电量增速持续超预期。然而，煤电作为我国电力系统中最大的电源，却受到了碳排放的影响。消除政策压制。

近年来，煤电比重下降，实际上削弱了整体发电效果和稳定供应的能力。

随后进入2021年，由于煤炭供需形势极其紧张，市场煤炭价格大幅上涨至历史高位，使火电企业利润和现金流面临双重压力。

三季度煤炭价格预计进一步上涨，火电亏损或将大幅恶化，个别成本控制能力差、大量现货采购的企业或将面临现金流损失的边缘。

电源持续供电下半年电力紧张，煤炭价格预计将高位波动，预计2022年煤电综合价格将全线上涨。

火电上网电价高于水电，与核电、平价风电光伏基本持平，低于补贴风电光伏。

后续火电上网电价将全面上涨，平价风电、光伏发电将因未来成本迭代而加速实现相对火电的成本优势。

优先受益运营商

市场上的风电、太阳能运营商主要由央企、地方国企、民企构成。

对于央企，多年火电、水电领域大型项目经验，地方政府通信基金会、电网消纳通信基金会将帮助他们加快实施大型风、光、水、热、储一体化项目。 。

对比2020年底风电、太阳能装机规模，龙源电力领先于三峡能源、华能新能源、中广核风电、华电福新、大唐新能源等五家企业能源方面，同样属于中央发电企业，有2275万千瓦。全部在12-1600万千瓦范围内。

此外，将火电转化为风电、太阳能的运营商也有优势。由于风电、太阳能发电处于快速扩张周期，消耗大量资金，风电、太阳能发电企业经营活动现金流较差。

火电业务可以带来现金流，对公司来说是一个很好的补充，可以满足后续的需求资本支出大，因此具有优势。

火电改造新能源运营商：华能国际、孚能集团、华电国际

全国风电运营商：龙源电力、民能源、节能风电

全国风电运营商：龙源电力、民能源、节能风电

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