21世纪经济报道记者李愿北京报道“换个角度想，票据利率被压得这么低，反而说明政策在积极作为。”12月22日，一位宏观分析师评论道。
上海票据交易所网站显示，12月22日，1个月期、3个月期国股银票转贴现利率分别为0.0493%、0.0456%，已经持续维持处于低位。
多个票据利率跌至0.0001%前所未有业内给出两个一致的预期
一位地方银行票据交易人士甚至用“票灾”来形容当前的票据市场，“今日票据市场利率‘跳楼’，全面进入‘1’时代。足年国股报价陡降超50BP，最低报价至0.7%；3季度（注：均指明年到期，后同）到期国股报价0.3%左右；2季度到期国股0.1%左右；1季度到期国股有价无市，0.0001%。”
“票据利率跌至冰点，但承兑量和贴现量仍未放量，供给远不能满足需求，买票机构已经不再择票，见票就收，无奈缺口太大，不知利率是否全面出现0利率！如同股灾一般的‘票灾’将多少机构埋葬！”上述票据交易人士表示。
多个票据利率跌至0.0001%前所未有业内给出两个一致的预期
在商业汇票的流转中，会被纳入信用扩张统计口径的主要包含承兑和贴现两个环节，分别对应着社融中的未贴现银行承兑汇票、信贷中的票据融资。
光大证券分析师高瑞东表示，由于信贷等融资指标是经济的先行指标，而在对经济预期下行的阶段，实体企业的借贷需求本身就会有所下降，而在此时，商业银行无论是出于监管信贷考核冲量，还是风险偏好降低的需求，均有动力通过增加未贴现银行承兑汇票的贴现来达成信贷投放目标。
国金证券固定收益研究组负责人蔡浩解释称，票据市场利率创新低，这背后反映了市场的两个一致预期：
一是票据市场预期12月信贷不好。传统上来看，商业银行本着早投资早受益原则，留给四季度的信贷额度本就不多。疫情以来，因为经济恢复的需要，才增加了年末的信贷投放。但下半年经济加速下行，内需疲弱，基建乏力，房地产行业下行走势确立，都使得商业银行缺乏信贷储备项目。虽然央行于12月6日（12月15日落地）下调了准备金率，但似乎并没有扭转票据市场参与者（主要是银行）对12月信贷的悲观预期。
二是明年1月信贷火爆，票据利率将大幅上行。银行年初有开门红的传统，加上年初额度充足，所以历来年初都是信贷投放大月。汲取今年1月信贷投放过猛，不得不通过在票据市场“挥泪”卖票的教训，所以票据投资者优选明年1月能到期的票据品种，这才有从月初开始抢票的市场表现。
“至于为什么其他期限，尤其是2M、3M票据也被波及，主要是1M票据利率已经被买到低无可低的水平，参与者不得不购买其他短期票据，导致后者也创下了历史新低。”蔡浩称。
兴业研究高级宏观分析师何帆称，票据市场惨烈收官，等待来年再战，预计明年一季度，票据利率有望自12月的低点反弹。1月初至1月中下旬，年初信贷开门红、企业开票需求较大，同时，1月中旬的税期叠加春节前现金走款，流动性可能时点性紧张，票据利率将自12月末的低点上行；春节前后，企业开票量下降，同时央行增加流动性投放，票据利率走势以震荡为主；2月春节假期之后，企业开票量再度上升，票据利率仍可能相对强势。
而与票据利率下行对应的是，当前银行同业存单发行已经连续多周净融资为负或处于较低水平。广发证券固收首席分析师刘郁称，这反映出一方面银行继续以票据充贷款，另一方面存单需求减少。
1.9万亿对中国股市的影响
因为，我太担心1.9亿股民现在的状态了，因为连续两天的反弹，有很多人又在开始说年底要反弹4000点，真的是让我伤心欲绝，让我撕心裂肺的痛，你们亏钱，我会非常心痛的，给股民三个建议，你一定要认真看完。
第一：首先是对于今天A股市场的走势完全就在我的预料之中，就在昨天我就反复的跟大家强调，今天A股大概率会出现一个高开，并且会出现一个下跌的走势行情，最终今天A股市场也出现了一个高开下跌的走势行情，完全跟我的预判一模一样，我相信只要有看我的内容，此时此刻都是非常幸福的。大家是不是要给我一个点赞的支持和鼓励？
第二：那么，接下来行情会怎么走？今晚我就要动动土，跟大家交代一下，并且给大家三个重要信号。首先，明天大家重点关注上证指数会不会跌破3589点的新低位置，这个位置不能跌破，一旦跌破就意味着市场将开启一波新的下跌模式。其次，因为现在市场下跌的时候是放量的，反弹的时候是缩量的，所以市场如果明天出现下跌，千万不要出现大幅度的放量，一旦放量下跌的空间就会进一步的释放，如果说成交量不大，意味着下跌空间有限。最后就是关注板块，因为在这波下跌行情中，主要杀跌的力量就在券商，锂电池，军工，酿酒板块，因此明天只要以上几个板块不出现一半以上的板块在跌幅榜首，那么市场不会出现大级别的下跌。
第三：虽然，我对当前市场的预判非常的精准，但还是有很多的兄弟们不愿意听我的劝，反复在高位进行追涨，最终出现股票被套就来找我，问我该怎么办？我反复的苦口婆心的告诉大家，现在A股市场是属于下跌模式，任何的抄底都将会被成变成接盘。其实在这个时候，最好的一个操作模式就是空仓耐心等待市场下跌结束之后再进行加仓，这是一个最好的操作模式，只有当市场跌到了底部，你买股票才是安全的。不要认为你成功的抄底了，你不要去猜测市场的底部结构。你们永远要记住一句话，抄底要慢，逃顶要快！我相信你们把这8个字牢记于心，会对你的操作有非常大的帮助。
当然，如果市场的底部结构真的出现，我一定会带领所有兄弟们一起去抄底，你们关注我不就是在等待我给你们抄底信号吗？而我只希望大家能够给我一个点赞的支持，下一次市场真的出现底部结构，我一定会带领大家一起去抄底，这一次抄底之后将会持续到3月份底，所以这一波行情会特别的大，但你们不要着急去抄底，因为现在你们所有去看到市场上的热点都不是明年要炒的，明年要炒的是预期，而现在炒的是年报，完全是两个概念，大家知道吗？
如果市场真的出现底部结构，我会告诉你们，并且会分享板块给大家一起去抄底，大家挣钱，才会给我点赞，而我只希望大家给我点赞，我就心满意足。
