问下最近钢铁股的走势和行情怎么样？

【南风金融网】钢铁行业：板块估值较低，4季度有修复空间

f羽化桑巴撒hg萨达姆牛脖子虚字mz幕布撒阿n豳豳法：“全覆盖”后 方能“均等化”山东地投资要点:

钢铁行业10月份PMI综合指标小幅回升。6月份下降到临界点以下44.3%,7月份为45.4%,8月份回升到53.4%,9月份50.8%,10月份回升到51.8%。我们认为钢铁行业4季度基本将环比改善,4季度PMI也将好于3季度。

钢铁行业2011年总体情况将好于2010年。2011年总供给将不会大幅放量,供给增速会低于需求增速,行业需求预计会有接近10%的增长,供需匹配情况持续改善。

板块估值较低,4季度有修复空间。板块市净率1.59倍,相对估值处于历史低位,安全性较高。

公司业绩和板块走势继续分化:我们认为钢铁公司未来业绩和股价走势都会出现较大分化,目前已经较为明显。业绩优秀、成长性好、未来上升空间巨大的公司将会独立于其他同质性强的公司。因此我们继续看好符合此类特征的钢铁企业,强烈推荐:1)新兴铸管(000778):业绩好,未来成长速度较快,新疆资源储量巨大;2)鄂尔多斯(600295):2011年、2012年业绩预测分别为1.02、1.38元,2011年既有产量扩张又有多晶硅正式产生收益,未来想象空间巨大。

风险提示:下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。

来源；南风金融网

20世纪90年代末期我国股份有限公司中钢铁板块的特点

我国经济增长对钢的需求正由前两年的超常增长转向稳定较快增长。按粗钢计算的表观消费增长率，2002年为21.2%，2003年为25.8%，2004年回落到10.71%；考虑到社会钢材库存的的大量减少，2004年钢材实际消费增长率为13%左右。

1990年以来我国钢材表观消费量（含重复材）走势如下图所示：

图1： 1990～2004年我国钢材表观消费量（含重复材）

由上图可见，我国钢材消费总量在近4年中直线快速上升，但2004年增幅显著回落，类似于10年前钢铁行业大滑坡的现象，但此次增幅下降明显比10年前更缓慢，显示出我国在宏观调控方面的掌控更为得心应手。如果中央未从2003年开始采取各种措施对钢铁及相关行业予以全面调控，2004年或以后不排除再次出现1994年萧条景象的可能。

由于中国人口数量相对稳定，因此人均钢材消费量与钢材消费总量变化同步。2004年我国人均成品钢材（含重复材）消费量达到240公斤，虽然低于澳大利亚和美国的370公斤/人，但比全球平均水平高90公斤/人，大约是印度水平的6倍。

1990年以来我国人均钢材表观消费量（含重复材）走势如下图所示：

图2: 1990～2004年我国人均钢材表观消费量（含重复材）

截至目前，我国钢铁生产完全是内需拉动型，国产钢材在钢材消费中的比重占据绝对优势，如下图所示：

图3： 1990～2004年国内消费钢材中国产钢材所占比重

在进口量最大的1993和2003年，钢材净进口量占国内钢材消费量的比重也仅为26.6%和11.1%，近15年我国累计消费钢材20.6亿吨，其中净进口量1.87亿吨，仅占9.1%，尤其是倍受关注的2004年，进口钢材在国内市场的占有率仅为9.4%（未驱除重复统计，若考虑重复统计，该数字约为10.7%）。因此尽管近几年中国对高附加值的板材进口比例居高不下，但总体而言，中国钢铁规模的迅速发展是以满足国内需求为首要目的的。

2、钢铁产量持续高增长

1990年以来国内生铁、粗钢、钢材产品产量趋势如下图（图4）所示：

我国粗钢第一个5000万吨用了37年时间，国家花费了巨大的精力，许多时候可以说是倾全国之力；改革开放后地方和企业的积极性开始发挥作用，第二个5000万吨用了10年时间；第三个5000万吨用了5年时间；第四、第五个5000万吨分别用了不到2年和1年时间。如此高的速度令世界瞩目。

图4： 1990～2004年国内生铁、粗钢、钢材产品产量

1990年以来国内主要钢铁产品产量增长趋势如下图（图5）所示：

图5： 1990～2004年国内生铁、粗钢、钢材产品产量增长情况

由上图可见，我国钢铁产量自2001年开始连续四年高速增长，平均增长幅度超过20%，2001产量突然跳跃式增长，与1991～1992年钢铁行业过热时的情形颇为近似。尽管此次产量增长高峰期持续时间比15年前更长，但毫无疑问仍会迅速回落，预计2005年产量增幅即回落至15%左右，2006年甚至可能回落至10%左右。

无论从上述钢材消费量的增长幅度还是国内钢铁产品产量的增长幅度来看，中国钢铁工业都即将走过本轮行业景气周期的顶峰，随之而来的将是行业规模扩张速度明显放缓，行业效益（吨钢）增长乏力，甚至可能在2006年出现吨钢利润大幅度下滑、部分中小企业勉强处于盈亏平衡点、少数地方企业被迫减产或关闭的局面，尽管届时中国钢铁产品总产量仍将保持小幅度增长。

3、进口需求稳步增长

伴随钢材消费量猛增的是钢铁外贸进出口形势的起伏，尤其是钢材和主要原料的进出口数量变化较大，如下图（图6、图7）所示：

图6： 1990～2004年中国钢材、钢坯进出口变动趋势

图7： 1990～2004年中国大宗原料进出口变动趋势

图8： 1990年以来钢材出口数量占国内钢材产量的比重

由于下游行业对钢铁产品的需求增长较快，导致国内钢铁产能暂时难以跟上需求增长的步伐，近几年我国对成品钢材和铁矿石的进口需求稳步增长。与1993年前后的钢铁行业过热时期相比，钢材进口量呈现惊人的相似之处，两个钢材进口波峰都是在两年内产生，又都在一年后迅速消失，但与上一次钢铁热不同的是，此次波峰过后钢材出口量增长幅度较大，并且在钢材进口回落的背景下创下中国钢材出口量新高。相比之下，铁矿石进口量未受钢材进口量变化的影响，依然保持强劲的增长势头，根本性的拉动因素是国内迈向4亿吨的产能和矿石资源日益枯竭、开采难度和成本加大。

各年度出口钢材数量占当年国内钢材产量的比重如图8所示。近15年来，我国钢材出口绝对数量虽然稳步增长，但占国内产量的比例基本维持在2.8%～5.8%之间，平均为4%，说明出口钢材只是中国钢铁工业的一个补充，至少目前中国钢铁工业的规模扩张不是以出口为支撑的。靠投资拉动经济增长不是长久之计，在全球需求减缓拖累出口的环境下，刺激消费必然是今后"保增长"的重中之中。当然，心急吃不了热包子，即使增加居民收入国内消费也不可能出现井喷式增长，上市公司业绩不会立刻变脸，这是投资者至今仍对相关行业保持警惕的根本原因。